剛剛注意到美元表現強勁，上漲1.29%至三個月高點。油價攀升至8.5個月高點，推動通脹預期上升，基本上抑制了近期降息的預期。貨幣市場目前預計今年美聯儲只會降息37個基點，而上週則為60個基點，情緒明顯轉變。

有趣的是，這如何改變整體降息預期的格局。美聯儲官員已開始緩和談話——約翰·威廉姆斯提到，如果關稅影響消退後通脹放緩，可能會考慮降息，但堪薩斯城聯儲的傑夫·施密德基本上表示，通脹已經頑固地持續高企五年，因此不要期待政策會變得容易。掉期合約顯示3月17-18日會議降息的機率只有2%。

歐元則受到更大打擊，下跌1.30%至三個月低點。歐洲天然氣價格飆升24%，達到三年高點，這對當地的經濟增長和通脹前景來說是個壞消息。歐元區CPI實際數據比預期更熱——同比1.9%，預測為1.7%，核心CPI則達到2.4%，高於2.2%。因此，儘管這對歐洲央行來說是鷹派信號，但能源危機才是更大的問題。歐洲央行3月19日會議的降息預期幾乎為零，只有1%。

日圓對美元下跌0.27%，原因是油價上漲——原油價格走高對日本經濟不利。日本失業率意外上升至2.7%，但資本支出同比驚喜上升至7.3%。然而，日經指數下跌3%，顯示避險需求推動日圓走強。日本央行3月19日加息的機率約為8%。

黃金和白銀今天遭遇重挫。4月黃金期貨下跌5.04%，5月白銀下跌9.14%，都創下一周新低。美元走強和債券收益率飆升是主要原因，也有部分金屬被迫清算以應對股市保證金追繳。此外，伊朗、烏克蘭、中東和委內瑞拉的地緣政治風險仍帶來避險需求。中央銀行持續買入——中國1月黃金儲備達到7419萬盎司，連續第十五個月累積。ETF對黃金的需求近期也升至3.5年來的高點，儘管今日賣壓重，但機構投資者的興趣仍在。