我最近在研究全球煙草產業，老實說，市場集中度相當驚人。基本上只有少數幾家公司就控制了整個行業。讓我來拆解一下2021年全球前10大煙草公司的情況，讓你了解規模。

China National Tobacco Corporation 的出貨量絕對領先——他們生產的香菸佔全球總量超過40%。但因為是國營企業，所以沒有公開的市值。Philip Morris International 和 Altria Group 的交易價格大約是 $140 billion 與 $88 billion；兩者的年利潤都超過 $8 billion。British American Tobacco 的市值大約在 $91 billion，且利潤率相近。

有趣的是，這些公司如何進行多元化布局。PMI 積極推進像 IQOS 這樣的替代品；BAT 在 180 個國家擁有超過 200 個品牌；而印度的 ITC 不只是做煙草——他們也有食品與餐飲/飯店相關的業務。像 Japan Tobacco International、ITC Limited 與 Imperial Brands 這類中階玩家，市值大致落在 24-55 billion 美元之間；至於像 Swedish Match 這樣的較小業者，則著重於無煙產品。

儘管投入了大量反吸煙的努力，全球前10大煙草公司顯然仍然具有長期生命力。就連像南韓的 KT&G、以及埃及的 Eastern Company 這類較小的區域性公司，也仍能維持穩定的獲利能力。這些數字雖然都是2021年的，但就目前來看，整體格局很可能已經發生了一些變化；然而，它也說明了這個產業有多麼根深蒂固。