企業加密貨幣領域正展開一場嚴重的治理危機，值得關注。Empery Digital 現在正遭受重創，其董事會面臨來自憤怒股東的壓力，因為一筆巨大的比特幣庫存投資出了大問題。

事情的經過是這樣的。Empery Digital 持有約 4,081 枚比特幣，平均買入價格為每枚 $117,607 美元。隨著比特幣目前交易價格約為 $67,000 美元，這些持倉價值約 $273 百萬美元，但相較於原始投資已損失 43%。公司的股價也因此崩跌，整個 Empery 的市值現在甚至低於其資產負債表上的比特幣價值。這是一個非常艱難的局面。

擁有公司近 10% 股權的 Tice P. Brown 發出一封嚴厲的信函，呼籲董事會解僱 CEO Ryan Lane，並將比特幣變現返還給股東。Brown 指控董事會根深蒂固，保護自身利益而非股東價值。他甚至透露，管理層曾試圖以淨資產價值買斷他，但條件是他必須停止批評公司。他拒絕了，並稱這個提議令人反感。

有趣的是，這並非孤立事件。在加密貨幣企業界，類似的權力鬥爭也在其他公司上演。YZi Labs 與另一家公司在其加密庫存策略上爆發了一場混亂的爭端。他們籌集了 $500 百萬美元，用於建立大量的數字資產儲備，但當對持有哪種幣的分歧浮出水面時，股價暴跌約 87%。現在，董事會擴展的爭鬥正在進行中，相關文件正待監管審查。

這引發的更廣泛問題是，加密貨幣庫存模型是否正逐漸失去動力。我們看到機構持有者被波動性打擊，董事層面就策略產生衝突，股東也開始反抗。然而，有趣的是，一些主要的比特幣儲備公司仍在逢低買入，這表明並非所有人都已失去對這個模型的信心。

這裡的淨值毀滅是真實的，這些治理戰爭也變得越來越公開且醜陋。這提醒我們，持有大量加密貨幣儲備在企業資產負債表上，伴隨著嚴重的執行風險和利益相關者管理挑戰。