一直關注這個Custodia的事件已經有一段時間了，最新的裁決幾乎確認了我們早就懷疑的聯準會把關的事實。這家加密資產保管銀行剛剛在第十巡迴上訴法院失去了重新審理的申請，這意味著聯邦儲備局對主帳戶批准的權威仍未受到挑戰。

為了背景說明，這整件事始於2023年，當時堪薩斯城聯邦儲備銀行直接拒絕了Custodia的主帳戶申請。Caitlin Long的團隊強烈反擊，辯稱他們符合作為州特許存款機構的所有要求，且FRBKC沒有憲法依據拒絕他們。他們在2024年將案件提交到懷俄明州地方法院，結果敗訴，隨後又上訴到上訴法院。

上訴小組最初支持聯準會，但Custodia要求全部十位法官進行全面合議審查，但也沒成功。最終投票結果是7比3，支持聯準會，基本上鞏固了中央銀行在這些決策上的最終裁量權。有趣的是，兩位不同意的法官——Timothy Tymkovich 和 Allison Eid——實際上指出，賦予聯邦銀行無限制的權力來批准或拒絕州特許機構，與1980年的《貨幣控制法》相矛盾。這點合理，但多數意見並不接受。

那麼Custodia接下來會怎麼做？他們技術上可以將此案提交最高法院，但現實中，SCOTUS審查的機率相當低。更可能的是，他們會考慮申請一個特殊的有限主帳戶——就像FRBKC最近授予一家主要加密交易所的那種。這並不等同於完整的主帳戶，但仍能提升他們的運營效率。

這場長達六年的法律戰真的凸顯了加密資產保管銀行獲得直接接入聯準會基礎設施的困難。這是一道短期內可能不會拆除的監管牆，也意味著加密銀行業務暫時仍需依賴各種變通方案和中介解決方案。