Saylor的策略 (MSTR) 利用441億美元的ATM容量武裝自己，以推動比特幣金庫擴展

Strategy 已經開始大幅擴展其通過市場發行股票和優先股籌集資本的能力，新增華爾街經紀人並重新調整其優先股授權，以偏向一個關鍵的浮動利率系列。

這些步驟在 3 月 23 日的 8-K 表格中披露，給公司提供了額外出售高達 441 億美元的證券的空間，這是建立在現有大型計劃之上的。

在文件中，Strategy 表示它與 Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners 和 StoneX Financial Inc. 簽訂了聯合協議，將它們添加為其 2025 年 11 月 4 日的綜合銷售協議下的銷售代理。

該協議已經命名了 TD Securities (USA)、The Benchmark Company、Barclays Capital、BTIG、Canaccord Genuity、Cantor Fitzgerald、Clear Street、Compass Point、H.C. Wainwright、Keefe Bruyette & Woods、Maxim Group、Mizuho Securities USA、Morgan Stanley、Santander US Capital Markets、SG Americas Securities 和 TCBI Securities（以 Texas Capital Securities 營業）作為代理。

根據聯合協議，Moelis、Alliance 和 StoneX 每個都成為與原銀行相同合同地位的代理，擁有和有義務在市場上進行 Strategy 的證券發行，即“ATM”交易。

剛剛：Michael Saylor 的 Strategy 宣布新的 420 億美元計劃以購買更多比特幣 🚀 pic.twitter.com/w2WA2YIzHl

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026 年 3 月 23 日

Strategy 的新 ATM 計劃和規模

除了新增的代理外，Strategy 和辛迪加執行了三個“附加計劃附錄”，建立針對其 A 類普通股（代碼 MSTR）、可變利率 A 系列永久擴展優先股（STRC）和 8.00% A 系列永久行使優先股（STRK）的新 ATM 計劃。

這些附錄根據綜合銷售協議第 8(i) 條運作，並構建為不取消或限制基礎框架下的權利。

該公司隨後在其自動登記聲明下提交了新的招股說明補充附錄，該聲明於 2025 年 1 月 27 日生效。

這些附錄授權進行市場上的發行：

• 高達 210 億美元的新 A 類普通股（“新普通 ATM 股”）。
• 高達 210 億美元的新 STRC 優先股（“新 STRC ATM 股”）。
• 高達 21 億美元的新 STRK 優先股（“新 STRK ATM 股”）。

換句話說，Strategy 已經建立了新的 ATM 計劃，以出售高達 210 億美元的普通股、210 億美元的 STRC 優先股和 21 億美元的 STRK 優先股。

這些計劃補充了現有的授權，舊的 STRK 計劃被新的 21 億美元發行取代。

這些新能力與現有的架構授權並列。Strategy 之前已經在之前的附錄和基礎招股說明中註冊了約 158.5 億美元的普通股和 42 億美元的 STRC 優先股的出售，並打算繼續使用這些以前的招股說明，直到那些能力全部出售。

相比之下，該公司於 2026 年 3 月 22 日終止了其之前的 STRK 優先 ATM 計劃，而新的 21 億美元 STRK 附錄取代了之前的努力。

優先結構的戰略傾斜

為了支持這種資金選擇的混合，Strategy 也通過兩項針對性的優先股行動修訂了其章程。一份增資證書將 STRC 優先股的授權股份從 70,435,353 股提高到 282,556,565 股，發行可用股份增加了三倍以上。另一份減資證書將授權的 STRK 優先股股份從 269,800,000 股減少到 40,270,744 股。

這兩份證書均由董事會的定價與融資委員會根據公司第二次重新陳述的公司章程和特拉華州一般公司法第 151(g) 條授予的權限通過。

Strategy 也表示，他們獲得了法律意見，確認其新的 ATM 股——包括普通股和優先股——將被有效發行、全額支付且不需評估。

8-K 文件澄清目前尚未發生任何要約或銷售，任何實際發行將取決於市場條件、投資者需求和內部決策。

總體而言，擴大的 ATM 計劃和重新分配的優先股為 Strategy 提供了籌集資本的靈活性，同時優先考慮 8.00% STRK 系列的浮動利率優先股發行。