清晰法案 – 最新草案詳情

數字資產市場清晰法案 (清晰法案) 正在參議院推進，並進行了重大更新。以下是擬議立法的最新詳情。

目前狀況

截至2026年3月，參議院銀行委員會正在積極協商該法案。最近的修正案於2026年1月發布，進行中的討論重點關注穩定幣獎勵、DeFi監管以及美國證券交易委員會與美國商品期貨交易委員會之間的管轄權邊界。

最新草案中的主要條款

1. 美國證券交易委員會-美國商品期貨交易委員會管轄權框架

該法案在兩個機構之間確立了明確的「明線」：

· 美國證券交易委員會管轄權：作為證券運作的數字資產，特別是依賴創業努力的「附帶資產」
· 美國商品期貨交易委員會管轄權：數字商品和與分佈式賬本系統天然關聯的網絡代幣

書面認證程序允許網絡代幣創始人證明他們的代幣不是附帶資產。美國證券交易委員會有60天時間拒絕認證。

2. 穩定幣獎勵和收益 (最具爭議的條款)

最新措辭 (截至2026年3月24日)：

· 禁止：僅因持有穩定幣餘額而支付利息或收益
· 允許：與特定行動相關的基於活動的獎勵，包括：
· 開戶和交易
· 錢包或協議使用
· 忠誠度或激勵計劃
· 質押和提供流動性
· 網絡治理參與

這代表加密貨幣行業與傳統銀行之間的妥協，傳統銀行主張穩定幣獎勵不應與銀行存款競爭。

3. DeFi監管

新的第III章涉及去中心化金融：

· 開發者保護：不控制客戶資金的發布或維護代碼的非控制開發者不被視為金錢傳輸者
· 中介要求：與DeFi協議互動的集中中介機構必須實施風險管理、反洗錢和制裁合規
· 網絡安全：美國國家標準與技術研究所將為DeFi協議制定自願網絡安全標準

4. 非法融資條款

該法案包含參議院銀行委員會稱之為「國會對數字資產的最強非法融資框架」的內容：

· 數字資產經紀人、交易商和交易所必須建立反洗錢、客戶身份識別和反恐融資計劃
· 數字資產自動售貨機登記：自動售貨機位置必須向財政部登記，包括交易限額、持有期和客戶服務要求
· 交易暫停：執法部門可能對可疑交易進行臨時暫停 (最多30天，可延期至150天)
· 制裁合規：財政部將澄清分佈式賬本應用的海外資產控制辦公室義務

5. 自我託管和開發者保護

「保留你的硬幣法案」條款明確保護：

· 使用自託管錢包自我託管數字資產的權利
· 創建或發布區塊鏈代碼而不控制客戶資金的軟件開發者

6. 現實世界資產代幣化

該法案為代幣化資產建立了規則：

· 代幣化證券仍在聯邦法律下為證券
· 禁止將代幣化資產表示為在法律上等同於基礎資產，除非滿足特定條件
· 美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會將發布關於託管、記錄保存和可審計性的規則

與眾議院版本的比較

參議院修正案與眾議院通過的清晰法案在幾個方面有所不同：

· 引入「附帶資產」和「網絡代幣」等需要協調的新術語
· 添加眾議院版本中不存在的全面DeFi監管
· 包括特定的穩定幣獎勵措辭

立法前進道路

剩餘的主要障礙：

1. 與參議院農業委員會的協調 (美國商品期貨交易委員會監督)
2. 與眾議院版本的協調
3. 民主黨對針對政府官員加密貨幣利益的道德條款的擔憂
4. 穩定幣獎勵措辭的澄清

時間表：該法案原定於2026年1月15日進行標記，但被推遲。談判與白宮參與持續進行中。

這意味著什麼

對加密貨幣業務：美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會之間的管轄權邊界更清晰，但穩定幣商業模式可能面臨限制。

對用戶：包括披露要求在內的更強保護，但被動穩定幣收益可能有限制。

對開發者：非託管軟件開發和自我託管權利的明確保護。

對投資者：增強的披露要求和反欺詐保護仍然有效。