市場平倉引發黃金和白銀擠壓，風險偏好回暖緩解

風險偏好退出的平倉動作已引發貴金屬的顯著賣壓。隨著近週中東、美國與中國之間的地緣政治緊張局勢緩和，避險需求明顯減弱。現貨白銀在亞洲交易時段經歷了劇烈的日內下跌，跌幅達15%，而現貨黃金則跌破每盎司4,810美元的關鍵點位，根據金色財經與金十數據的資料顯示。

地緣政治緩和削弱避險吸引力

多個地區緊張局勢緩解的退潮，從根本上改變了市場動態。隨著中東與美中緊張局勢的緩和，投資者迅速從先前支撐貴金屬需求的防禦性持倉中轉向其他資產。這種轉變是典型的風險偏好退出的擠壓現象，累積的多頭部位在威脅溢價逐漸消退的情況下面臨大量清倉。這波擠壓的強度目前正考驗著長期以來的支撐位。

多重因素壓制貴金屬價格

除了地緣政治緩和外，堅挺的美國經濟數據持續支撐市場對經濟成長的信心，進一步抑制避險需求。同時，美元走強與穩定的國債收益率對黃金與白銀的估值形成了實質性下行壓力。貨幣走強與利率預期穩定的雙重阻力，對貴金屬的反彈形成了雙重打擊。

即將公布的經濟數據或將重塑市場格局

市場參與者應密切關注本週晚些時候即將公布的重要數據。關鍵指標包括JOLTS職缺數與截至一月末的首次申請失業救濟人數。這些數據將成為短期內貴金屬走勢的關鍵推動因素，可能決定目前的賣壓是否持續或超賣狀況是否出現反轉。