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2026年2月13日，Morpho協會(非營利管理者)正式宣布與阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management, Inc.）的關聯公司達成具有里程碑意義的合作協議——該公司是全球頂尖的替代資產管理公司之一，管理資產約$940 十億美元(。此交易允許阿波羅)或其關聯公司(在48個月)4年(的期間內，逐步獲得最多9000萬個MORPHO治理代幣——正好是固定10億總供應量的9%——分散於結構化的獲取方式中。獲取方式包括在交易所的公開市場購買、場外交易)OTC(或其他協商安排，所有交易均受到嚴格的9000萬持有上限以及內建的轉讓和交易限制，以促進穩定性和長期一致性。關鍵的是，這個合作不僅僅局限於代幣持有：雙方承諾積極合作，擴展並支持建立在Morpho高效、無許可協議基礎上的機構級鏈上借貸市場。Morpho目前是頂級的DeFi借貸平台之一，總鎖倉價值（TVL）約為55億至58億美元，運營於以太坊、Base及其他鏈上。

1. 阿波羅全球管理公司——概況與戰略背景
阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）成立於1990年，總部位於紐約，是一家專注於信貸、私募股權和實體資產的巨頭。截至2026年初，管理資產約)十億美元(，是全球最大的替代投資公司之一。近年來，阿波羅逐步建立了其在加密貨幣領域的足跡，包括代幣化基金實驗和合作)例如與Bitwise和Coinbase合作的收益產品$940 。這次與Morpho的合作是其迄今為止最直接且規模最大的純DeFi協議參與——從邊緣曝光轉向積極治理參與和基礎設施合作。這也反映了BlackRock(例如在以太坊上的代幣化基金和UNI代幣購買)的類似動作，並預示2026年傳統金融機構將開始在成熟的DeFi原生協議中取得具有意義的治理股份。

2. Morpho協議——技術與市場定位
Morpho是一個先進的開源鏈上借貸基礎設施，優化資本效率，超越傳統的資池模型(如Aave或Compound)。它支持點對點匹配、由風險專家管理的策展金庫，以及為貸款人和借款人提供的高度競爭性利率。該協議支持主要鏈如以太坊主網、Base等(，已成為機構和零售DeFi信貸的骨幹。截至2026年2月中旬的關鍵數據：
TVL：約55億至58億美元)整體排名第六的DeFi協議(
每月協議費用：經常超過7200 ETH等值
MORPHO代幣：固定10億供應；專用於去中心化治理)如投票升級、風險參數、激勵措施、金庫批准等(
阿波羅持有9%的股份，將賦予其大量投票權，且不會引起供應膨脹。

3. 詳細交易結構與保障措施
根據Morpho協會)2026年2月13日(的官方公告：
最大持有量：9000萬個MORPHO代幣)佔總供應的9%(。
時間表：最多48個月，允許分階段、符合市場的累積)如果全額執行，約每月獲得187.5萬代幣(。
獲取渠道：靈活——公開交易所、OTC/私下交易或定制合同購買。
保障措施：硬性上限9000萬；明確的轉讓限制)限制大宗銷售/轉讓(；交易限制以防止破壞性拋售。
性質：“可選擇性獲取”)非強制(，根據市場狀況、協議表現和戰略契合度，賦予阿波羅彈性。
顧問：Galaxy Digital UK Limited擔任Morpho的獨家財務顧問，確保高水準的架構設計。
預估總價值)在不同價格點(：約1.07億美元，分四年分散，取決於平均購買價格。

4. 核心合作目標——超越代幣購買
協議明確指出：“阿波羅與Morpho將共同支持Morpho協議上的鏈上借貸市場。”這一合作可能包括：
部署機構資本於Morpho金庫，以獲取最佳收益。
在Morpho平台上構建實體資產)RWAs(或傳統信貸產品。
共同開發固定利率借貸、機構風險框架、跨鏈擴展或混合傳統金融與DeFi的信貸工具。
利用阿波羅的信貸專業，吸引更多機構借款人/貸款人。
這使Morpho成為將嚴肅傳統金融信貸流引入DeFi的橋樑。

5. 對Morpho的即時與長期益處
驗證與信譽：像阿波羅這樣的名字背書，消除DeFi借貸的“實驗性”偏見。
TVL與活動增長：預期來自機構的後續資金流入。
治理影響：阿波羅9%的持股促使企業級、可持續的升級)例如更好的風險工具、合規功能$145 。
產品加速：RWA整合、機構金庫和擴展的路線圖更快落實。
生態系統動能：鞏固Morpho作為嚴肅資本首選借貸層的地位。

6. 2026年DeFi與加密貨幣的更廣泛影響
此交易鞏固了2026年初觀察到的傳統金融與DeFi融合的趨勢(BlackRock的UNI動作、代幣化基金擴展等)。證明成熟的DeFi協議能吸引九位數的機構承諾，並在治理中佔有一席之地。降低監管風險的感知、提升資本效率和可編程信貸市場將成為主流話題。預計在借貸、去中心化交易所（DEX）和收益協議中會出現模仿合作。

7. 代幣市場反應與價格動態
公告$940B 2月13日(：立即反彈——MORPHO從約$1.05)2月初的低點(飆升至接近$1.70)，部分分析報告稱漲幅超過56%(。
隨後：2月中旬每周漲幅26%至36%；部分回調/獲利了結)例如，2月底跌至$1.40水平，近期報告中價格徘徊在$1.40–$1.62(。
展望：多年的結構性買入壓力支撐基本需求；機構投資者的敘事推動自然上行。2026年的價格預測平均約為$2.58，若動能持續，最高可能達到$3–$3.92。

8. 主要風險與平衡觀點
可選性)“可能獲取”(——不保證全額9000萬。
限制措施降低拋售風險，但也限制阿波羅短期流動性。
宏觀/加密波動、變化中的美國/歐盟監管、或來自其他借貸協議)Aave、Compound升級等(的競爭。
無立即稀釋)固定供應(，但情緒驅動的波動仍有可能。

9. 最終戰略展望
這是2026年至今最具影響力的DeFi公告之一——非投機炒作，而是多年的機構資本有意投入鏈上借貸基礎設施，並具有實質治理影響力。阿波羅獲得高收益DeFi信貸和協議方向的戰略曝光；Morpho則獲得頂尖驗證、成長資金和傳統金融合作經驗。對持有者和整個行業而言，這彰顯去中心化原生協議已可在機構層面進行投資，為未來融合提供了藍圖。所有資訊均來自Morpho協會2026年2月13日的官方公告，以及CoinDesk、Unchained、CoinMarketCap、TradingView、Ledger Insights等媒體截至2026年2月24日的持續報導。