$BTC 波動性降溫——但聰明的資金仍在對沖

隱含波動率已回落至高40%範圍——恐慌溢價正在消退。這是穩定，而不是放行信號。
看跌期權需求仍占主導，意味著機構仍在對沖。這不是風險偏好——而是防禦性布局。
波動壓縮≠看漲確認。
恐懼情緒緩解。信念尚未回歸。
當流動性真正轉變時，倉位也會改變——波動性將向另一個方向擴展。保持警覺。