油價下跌，交易員在美元走強和地緣政治緊張局勢下獲取利潤

原油在連續三天強勁漲勢後回落，市場參與者在週末前鎖定獲利。美元走強和中東地緣政治風險升高放大了這一回調。近期交易中，3月交割的WTI原油下跌0.22美元（0.34%），至每桶65.20美元。

獲利了結引發原油市場技術性回調

在連續三天的強勁漲勢後，交易者選擇實現利潤，這是價格大幅上漲時的自然市場行為。這一獲利回吐階段通常在下一個方向性運動前出現盤整。技術性回調反映投資者在重新評估能源複合體的風險與回報動態時的謹慎姿態。

美元走強與政治風險影響能源價格

美元指數升至96.75，上漲0.47%（+0.49%），對以美元計價的商品如原油施加下行壓力。美元走強使油價對外國買家來說更昂貴，通常會降低需求。同時，土耳其在美伊對峙中可能扮演調解角色的外交動作，暗示局勢可能緩和，這削弱了原本由供應中斷擔憂支撐的油價。

華盛頓的政治不確定性也起到作用，因為美國政府接近部分關閉，截止午夜尚未達成資金協議。此外，市場反應特朗普政府宣布任命凱文·沃爾什接替聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾的消息。沃爾什對利率持鷹派立場，與特朗普偏好較低利率的政策形成對比，為資產定價帶來混合信號。

委內瑞拉政策變動影響原油供應格局

特朗普政府近期放寬對委內瑞拉石油部門的制裁，並將尼古拉斯·馬杜羅從政權中移除，改變了全球原油供應格局。委內瑞拉新政府修訂了碳氫化合物政策，允許私營企業更大程度控制油氣的生產與銷售，這對尋求原油供應的美國能源公司有利。

同時，美國商業原油庫存較1月末一周內減少了230萬桶，不包括戰略石油儲備，顯示短期供應緊張局勢加劇。

中東緊張局勢與伊朗軍演帶來供應風險

儘管特朗普威脅對伊朗核計劃採取嚴厲行動，但德黑蘭仍保持強硬立場。伊朗宣布在霍爾木茲海峽及周邊地區進行“實彈演習”——這個海峽是全球約三分之一海運原油的必經之路，這引發了航運擔憂並加劇供應中斷風險。美國海軍力量仍駐紮在伊朗水域附近，而土耳其則持續進行外交努力以緩解分歧。

中國需求與全球供應考量

去年，中國原油進口量創歷史新高，平均每日1155萬桶。最新數據顯示，2025年12月的進口量為267萬桶/日，較11月的188萬桶/日大幅增加，展現出儘管經濟增長放緩，中國對原油的需求依然強勁，為全球油價提供支撐。

在特朗普的施壓下，俄羅斯同意在烏克蘭問題上達成臨時停火，直到2月初，但領土爭端仍是和平談判的障礙，為與俄羅斯能源供應相關的全球能源市場帶來不確定性。

原油市場仍在供需基本面、需求擔憂與貨幣波動的多重壓力下波動，價格易受新消息和政策變動影響。