德國股市上漲近0.5%，經濟數據提供支撐

德國基準股指DAX週一早盤反彈，漲幅約0.5%，達到24,616.94點，此前早盤曾下跌至24,339.16點。這一溫和但具有意義的反彈反映出投資者謹慎情緒與歐元區經濟信號之間的微妙平衡。市場在歐洲央行貨幣政策公告前保持警覺，同時涉及伊朗的地緣政治不確定性仍對市場信心構成壓力。

經濟數據引導市場走向

市場的韌性得益於德國經濟指標的改善。Destats公布的零售銷售數據顯示出意外的強勁，12月月度銷售額上升0.1%，扭轉了11月的0.5%收縮。按年計算，12月零售銷售擴張1.5%，高於11月的1.3%，顯示出儘管經濟面臨逆風，消費者需求仍在逐步回升。

歐元區製造業雖仍處於收縮狀態，但已顯示出穩定跡象。根據S&P Global的最終調查，HCOB製造業採購經理人指數（PMI）在1月升至49.5，較12月的九個月低點48.8有所回升。儘管數值仍低於50.0的收縮門檻，且已連續第三個月處於收縮區間，但改善值得注意。德國工廠活動特別在1月略升至49.1，較之前的47.0有所回升，反映出在12月短暫疲弱後產出回升，儘管該國整體已連續43個月處於製造業收縮狀態。

個股表現呈現兩極

大盤指數的反彈掩蓋了個股的分歧走勢。防禦性和消費類股領漲，Adidas漲近2.3%，而再保險公司Hannover Rueck漲2%。德國電信和安聯分別上漲1.85%和1.7%，反映投資者對穩定藍籌股的偏好。Fresenius、Gea Group、慕尼黑再保險、SAP、Henkel和商業銀行均漲幅在1%至1.15%之間，而E.ON、Fresenius Medical Care、海德堡材料、拜爾斯道夫和梅賽德斯-奔馳則漲幅較為溫和。

相反，受金屬和能源價格疲軟影響，商品敏感和能源相關股面臨壓力。Rheinmetall、Brenntag、英飛凌科技和西門子能源均下跌1%至1.7%，而Symrise下跌0.7%。德意志銀行、拜耳和大眾汽車則微幅下跌，顯示該行業在全球商品壓力下的掙扎。

製造業仍處於壓力之下

儘管PMI數據有所改善，德國持續的製造業收縮凸顯歐洲最大經濟體面臨的結構性挑戰。連續43個月的收縮，儘管1月數據有所改善，但仍不足以預示強勁復甦。投資者將密切關注這一動能是否能持續，以及歐央行的貨幣政策決策將如何影響未來幾個月的產業產出。零售銷售的回升為製造業疲弱提供了一定的平衡，但整體經濟前景仍然複雜，進入2026年初仍充滿變數。