$NBIS

Nebius集團在2025年最後一個季度的營收達到2.277億美元，同比增長547%，但低於市場預期的2.4279億美元，股價下跌3%。公司本季度的淨虧損擴大至1.73億美元，較去年同期有所增加；然而，年度經常性收入(ARR)達到12.5億美元，超出公司自身指引。管理層維持積極的增長策略，目標在2026年底前實現7億美元$9B ARR和30億至34億美元的營收。公司強調，目前的GPU產能在2025年下半年和2026年第一季度已完全售罄，需求沒有放緩。公司表示，Meta合約下的交付已完成，而微軟的交付將持續到2026年，預計2027年將全面貢獻營收。

公司計劃在2026年進行極為激進的16億至20億美元資本支出計劃。約60%的支出預計由現金和營運現金流資助，其餘部分則通過債務工具融資。在基礎設施方面，宣布了包括法國在內的9個新數據中心，並且公司目標在年底前擁有3GW的合約電力。在運營效率方面，預計2026年的調整後EBITDA利潤率將達到約40%。戰略上，收購AI代理搜索引擎Tavily顯示公司希望在基礎設施和軟件層面都進一步深化。儘管短期內的營收未達預期可能帶來波動，但公司的激進增長計劃和高額資本支出需求需要密切關注其融資策略和產能交付的進度。