每週加拿大礦業股領頭羊：前5大漲幅推動市場動能

加拿大礦業股本本週表現出色，該行業的領先公司錄得驚人漲幅，隨著宏觀經濟不確定性和商品價格波動重塑多倫多證券交易所（TSX）、多倫多創業板（TSXV）及加拿大證券交易所（CSE）市場動態。

市場驅動因素：政策不確定性塑造交易週

本週北美經濟信號喜憂參半。加拿大統計局報告稱，經濟與11月持平，繼10月0.3%的下降之後。儘管商品生產行業收縮0.3%——受製造業1.3%的跌幅和批發貿易2.1%的滑落拖累，並且美加貿易摩擦影響——零售貿易反彈，增長1.3%，運輸業則上升0.9%。12月的初步數據顯示實質GDP增長0.1%，暗示第四季度收縮0.1%，但2025年全年則有1.3%的增幅。

加拿大央行和美國聯邦儲備局均維持利率不變，加拿大央行將基準利率維持在2.25%，聯邦儲備局則將聯邦基金利率維持在3.25%至3.75%之間。兩大機構均表示，隨著貿易政策和地緣政治風險的演變，不確定性將持續，這一背景使貴金屬市場陷入波動。

貴金屬與指數動盪

本週金價經歷劇烈波動，早期美國交易中金價從超過5500美元跌至5100美元左右，隨後略有反彈，然後在週五早盤進一步暴跌，低於4800美元，最終收於4840.76美元/盎司。白銀的波動更為劇烈，從120美元跌至108美元，然後在週五暴跌28.17%，收於83.43美元，整體週跌13.62%。

加拿大股市整體表現顯著惡化。標普/多倫多證券交易所綜合指數（S&P/TSX）下跌3.4%，至31923.52點；多倫多創業板綜合指數（S&P/TSX Venture）則更重，跌8.15%，至1051.08點；CSE綜合指數下跌9.54%，至169.92點。在基本金屬方面，銅價下跌1.32%，至5.98美元，但標普高盛商品指數（S&P Goldman Sachs Commodities Index）回升，漲4.24%，收於598.20點。

本週加拿大礦業股前5名

儘管市場整體面臨逆風，部分礦業股展現出強勁動能。以下是本週在TSX、TSXV和CSE交易、市值超過C$10百萬的五大表現公司。

1. Vanguard Mining 领涨，漲幅141%

本週漲幅： 141.18% | 市值： C$29.82百萬 | 股價： C$0.41

Vanguard Mining本週位居榜首，專注於加拿大和巴拉圭的鈾、銅和鎳資產。公司旗艦項目是巴拉圭的Yuty Prometeo鈾礦，近期焦點則是位於不列顛哥倫比亞省坎貝爾河附近的Redonda銅-鉬礦，該礦佔地2746公頃，擁有九個礦權，屬斑岩型礦化。

週二（1月27日），Vanguard公布其第二階段鑽探策略：最多7個孔，共2800米，重點在歷史鑽孔之間的東南區域。公司將同步進行北部和西部區域的詳細測繪和勘探，以確定額外的優先目標。此加速策略建立在第一階段鑽探“確認Redonda銅-鉬礦化系統顯著擴展”的基礎上，據公司聲明。

2. San Lorenzo Gold 上漲85.6%，確認斑岩潛力

本週漲幅： 85.6% | 市值： C$185.63百萬 | 股價： C$2.32

San Lorenzo Gold推進其位於智利Chañaral省的Salvadora項目，該地為8,796公頃，涵蓋25個勘探和9個開採特許權。該礦區擁有大型銅金斑岩系統，具有多個重要目標，其地質特徵與附近由Codelco運營的Salvador銅礦相似，該礦自1950年代初以來一直運營，並計劃在擴建後持續至2060年代中期。

1月26日，San Lorenzo公布了在Cerro Blanco目標的首個鑽孔的測定結果。該孔深472米，穿越五段，獲得222.4米的礦化段。最寬的段長132.2米，品位為每公噸1.09克金，起始於201.5米深處。管理層認為這些礦化屬於斑岩系統的上層，與2025年該地點的鑽探結果一致。

3. Ameriwest Critical Metals 上漲75.76%，資產組合擴展

本週漲幅： 75.76% | 市值： C$14.69百萬 | 股價： C$0.58

Ameriwest Critical Metals擁有多元化的勘探組合，涵蓋不列顛哥倫比亞省及美國內華達州、俄勒岡州和亞利桑那州。2025年8月，為反映公司擴展的銅和稀土礦物焦點，將公司名稱由Ameriwest Lithium改為Ameriwest Critical Metals，並積極擴展資產。

2025年10月，Ameriwest獲得一份最終協議，擁有英屬哥倫比亞省Xeno RAR稀土礦權的選擇權和購買權，支付55,000加元現金，18個月內進行125,000加元的勘探支出，並獲得2%的淨熔煉回報特許權和200萬股股份。11月，完成了Bornite銅礦項目的收購，交換34個未授權的俄勒岡州礦權，價值10萬美元，並獲得2%的淨熔煉回報特許權。該礦曾由Plexus在1990年代勘探，擁有1.385億磅銅、5.4萬盎司金和170萬盎司銀的歷史資源估算，礦石量為320萬公噸。現任CEO曾是Plexus勘探團隊的一員。

公司還持有亞利桑那州的Thompson Valley鋰礦權和內華達州的Railroad Valley鋰礦權。最近在1月20日，Ameriwest將非經紀私募配售規模由200萬加元擴大至300萬加元，用於加快Bornite的勘探，並計劃長期開發“約1000噸/日的地下銅礦”——前提是結果、融資和許可都能順利。

4. Tectonic Metals 前進61.78%，發現新金礦帶

本週漲幅： 61.78% | 市值： C$217.87百萬 | 股價： C$2.54

Tectonic Metals在阿拉斯加西部的Flat金礦項目持續推進，覆蓋98,840英畝，擁有一個縮減的侵入岩相關金系統，具有六個區域級目標。礦化特徵類似於Kinross Gold在東阿拉斯加的Fort Knox礦。

主要目標之一Chicken Mountain侵入體展現出3公里的礦體延伸，向所有方向開放，87個鑽孔皆穿越金礦。週四，Tectonic公布了四個目標區的20個鑽孔結果。尤其值得注意的是，在距Chicken Mountain北部6公里的Black Creek侵入體的首次鑽探中，發現了一個未曾發現的金礦帶。該發現孔由地表起鑽，獲得每公噸4.5克金，長48.77米，包括一段7.79克/噸、長24.38米的核心段，密度更高的6.1米段品位達15.19克/噸。Tectonic現已確認金礦化跨越五個侵入體目標：Chicken Mountain、Alpha Bowl、Golden Apex、Black Creek和Jam，另有14個孔的結果待公布。

5. Golden Lake Exploration 上漲60%，同意McEwen收購

本週漲幅： 60% | 市值： C$12.48百萬 | 股價： C$0.12

Golden Lake Exploration擁有位於內華達州Battle Mountain–Eureka金帶上的Jewel Ridge金礦項目，該金帶歷史上產出超過4000萬盎司金，現由McEwen Mining和North Peak Resources運營。該礦區在三個主要目標——Eureka Tunnel、Jewel Ridge和Hamburg——上已勘探出超過700米的礦脈。

週三，Golden Lake披露已與McEwen Mining達成最終協議，完成全部收購，轉為全資子公司。此安排使Jewel Ridge能整合進McEwen鄰近的Gold Bar礦區，提供即時的基礎設施和資金資源，加快開發進度。

加拿大礦業股交易所概述

TSX與TSXV有何不同？

TSX是高市值大型公司的主要交易所，擁有較大市值；而TSXV則容納較小市值企業。成功在TSXV掛牌的公司，隨著成長成熟，有望升級至TSX。

這些交易所有多少礦業公司？

截至2025年12月，TSXV掛牌898家礦業公司和71家油氣公司，合計超過1,531家交易所上市公司中的60%以上。TSX則有175家礦業公司和51家油氣公司，總數2,089家。兩者合計約佔全球上市礦業公司的40%。

礦業公司在TSXV的上市費用預估？

TSXV的上市費用依交易性質和複雜度而異。初始上市費用通常在10,000至70,000加元之間，會計和審計費用在25,000至100,000加元，法律費用超過75,000加元，承銷商佣金可能高達12%。其他費用包括證券委員會費用、轉讓代理費、投資者關係支出，以及董事和高管責任險。一旦開始交易，還會產生維持費、持續上市費和定期報告費用。

投資者如何進行TSXV交易？

投資者通過經紀商或個人投資帳戶，按照標準股票交易程序，在正常交易時間內買賣TSXV掛牌公司的股票。