加拿大面臨關鍵的USMCA重新談判，特朗普升級關稅警告

對加拿大來說，全面貿易中斷的前景令人憂心，因為特朗普總統加強了對關稅的言辭，暗示未來北美貿易關係可能陷入一段充滿爭議的時期。美墨加協議（USMCA）預定於7月1日進行強制性審查——這是其第六個年頭——未來幾個月預計將考驗塑造北美經濟數十年的貿易聯繫的韌性。

特朗普近期的言論針對加拿大與中國的外交互動，警告如果加拿大認為美國對其作為中國貨物轉運通道的港口容忍度很高，將犯下嚴重錯誤。總統威脅對加拿大產品徵收高達100%的關稅，若加拿大與北京達成貿易協議。這種言辭表面上專注於與中國的雙邊貿易動態，但也擴大了對於圍繞USMCA形成的更廣泛重新談判格局的擔憂。

川普的關稅最後通牒：加拿大面臨的中國貿易挑戰

政府的立場彰顯出對現有貿易安排的更廣泛懷疑。今年一月早些時候，特朗普宣稱美國從USMCA中“沒有真正的利益”，儘管該協議是他第一任期內的標誌性成就——取代了之前的北美自由貿易協定（NAFTA）。這些言論為整個大陸的市場和企業董事會帶來了新的不確定性。

加拿大貿易部長多米尼克·勒布朗迅速澄清國家的立場，表示渥太華並未追求與中國的全面自由貿易協議。勒布朗將總理馬克·卡尼與中國國家主席習近平之間的有限協議描述為解決特定關稅爭端的有針對性的努力，而非全面的商業合作夥伴關係。他進一步強調，美加關係仍然非常穩固。

宏觀策略師多米尼克·拉波因特（Manulife Investment Management）用直白的話語捕捉了市場的焦慮：“這確實增加了美加正式貿易談判的風險。”這一聲明反映出更廣泛的擔憂，即特朗普的強硬姿態可能預示著一個充滿爭議的談判環境，而非一個簡單的續約過程。

渥太華的貿易策略：在美國壓力下捍衛USMCA

在這種情況下，加拿大經濟尤為脆弱，因為美國出口佔國內生產總值的相當大比例。特朗普已經針對加拿大的關鍵產業——汽車、鋼鐵、鋁和木材——提出關稅建議，造成了明顯的經濟損失。然而，這些產品目前在USMCA框架下享有關稅豁免，這種保護如今在協議進入審查周期時面臨生存威脅。

如果加拿大失去這些豁免，後果可能非常嚴重。根據多數經濟學家的估計，加拿大對美國出口的關稅率目前約在5%到7%之間，但失去USMCA的保護可能使這些數字大幅攀升。在這種情況下，經濟計算將發生劇烈變化。

USMCA架構本身允許靈活的前進路徑。三方都可以選擇將協議延長16年，或允許每年進行審查，直到協議預定於2036年到期。該框架還包括一個退出條款，任何國家都可以提前六個月通知退出，為談判增添了另一層動態。

USMCA面臨風險：2026年審查的利害關係

加拿大多倫多豐業銀行（Bank of Nova Scotia）資本市場經濟學主管德里克·霍爾特（Derek Holt）對協議的最終命運提供了較為冷靜的看法。“儘管有這些言辭，美國並未表現出放棄協議的意願，而且大多數參與USTR聽證會的美國產業都表達了對USMCA的強烈支持，”霍爾特在近期的研究中指出。他的評估表明，激烈的言辭未必會導致協議的解體。

即使一些行業對某些條款持保留意見，美國的商業組織通常也反對徹底廢除協議。汽車製造等行業已建立了跨越三國的複雜、整合的供應鏈。終止USMCA將在這些網絡中造成嚴重的中斷，可能重塑全球製造格局，帶來不可預測的後果。

供應鏈不確定性：加拿大產業面臨的破壞

日益升高的貿易不確定性已開始對企業決策產生實質影響。根據加拿大央行的數據，企業正推遲擴張計劃，轉而將資源用於維護和更換資本。這種猶豫反映出對現有貿易關係持續性的真實擔憂。

彭博最新的經濟學家調查預測，加拿大在2026年的投資將增長1.3%，較前一年的0.6%增幅略有改善。然而，這一預測在很大程度上依賴於USMCA的成功結果，該結果將在下半年提振投資動能。

投資懸而未決：加拿大經濟前景取決於貿易談判

加拿大德賽集團（Desjardins Group）副首席經濟學家蘭德爾·巴特利特（Randall Bartlett）直言不諱：“這只會增加不確定性，但這種環境本來就預計會波動且難以預料。對加拿大企業投資來說，尤其是在年初，從來都不是一個理想的氛圍。”

加拿大商會（Canadian Chamber of Commerce）公共政策主管馬修·霍姆斯（Matthew Holmes）表達了商界的焦慮：“我們敦促兩國政府盡快達成更好的共識，以緩解面臨立即不確定性的企業的擔憂。”他的話反映出政治姿態與跨境企業實際需求之間的緊張。

然而，巴特利特也指出，加拿大擴大與中國的合作可能為談判提供額外籌碼。“這一舉措或許會讓加拿大擁有更多談判籌碼。其他主要貿易夥伴也有興趣與我們合作。”如果加拿大成功將貿易關係多元化，擺脫對美國的單一依賴，這樣的舉措可能同時為美國企業和消費者在尋找替代供應鏈安排時帶來困難。

當卡尼與習近平在一月中旬完成協議時，特朗普的初步反應偏向積極。“這是他應該做的事情，”特朗普在1月16日表示。“簽署貿易協議對他來說是好事。如果你能與中國達成協議，你就應該去做。”這番話暗示了可能的戰術彈性，儘管隨後的升級性言辭使這一解讀蒙上陰影。

隨著正式的USMCA審查程序逼近，貿易外交的走向以及潛在的結構性不確定性仍然充滿變數。政治立場、供應鏈現實與經濟需求之間的相互作用，可能決定未來幾個月北美貿易關係是穩定還是破裂。