開始購買債券：完整指南

如果你在思考如何購買債券，這是建立多元化投資組合的重要一步。固定收益證券在平衡成長資產如股票方面扮演著關鍵角色。債券購買過程乍看之下可能較為複雜，但將其拆解成可管理的步驟，使各層次的投資者都能輕鬆掌握。了解你的選擇——從直接個人購買到合夥投資工具——將幫助你做出明智的決策，將固定收益曝險加入你的投資組合。

了解固定收益證券

為什麼債券應該成為你的投資策略的一部分？固定收益工具提供穩定的現金流，對於尋求可靠收入與資本保值的投資者來說特別具有吸引力。一個經過深思熟慮的股票與債券組合，能提供比單純股票更可預測的回報與較低的波動性，同時提供超過貨幣市場帳戶的收益率。

即使在低利率環境下，投資者仍有選擇。高收益債務、新興市場債券及其他替代固定收益產品可以幫助滿足收入需求，儘管它們伴隨較高的風險。投資專業人士指出：「固定收益投資的目的是為投資組合增加多元化。當股票面臨下行壓力時，債券通常會朝不同方向移動，這有助於投資者減少投資組合的劇烈波動。」

關鍵見解：在股票與債券之間進行平衡配置，能產生穩定效果。在市場波動期間，你的固定收益持倉可以緩衝股市下跌的衝擊，同時享有長期成長的潛力。

直接購買個人債券

購買個人債券讓投資者擁有較大的控制權。你可以透過經紀商或直接向政府機構購買，視債券類型而定。個人購買債券的一大優點是能鎖定特定的收益率，並在一定期限內獲得。這與債券共同基金或ETF截然不同，後者的收益率會隨著基金持有的變動而波動。

一個重要的實務細節：個人債券必須以整數單位購買。大多數債券以$1,000的倍數發行，因此你需要在經紀帳戶中存有該最低金額。美國國債則略有不同——面值為$1,000，但最低投標金額為$100，且以$100為增量。

國債可以透過兩個主要管道購買：傳統經紀商或官方的Treasury Direct平台。無論你是在探索市政債券、公司債或政府證券，購買機制遵循類似原則。你可以參與新發行（初級市場購買）或尋找已成立的債券進行二級市場交易。

新發行債券：初級市場機會

購買新發行債券意味著參與初級市場——基本上是在發行階段購買，類似於購買IPO。讓我們來看看每種類型：

公司債作為新發行

作為個人投資者，取得新公司債需要與管理發行的投資銀行或經紀公司建立關係。你需要評估多個因素：信用評級（投資級或投機級）、到期時間（短期、中期或長期）、利率結構（固定或浮動）以及息票支付頻率。你的經紀帳戶必須有足夠資金來支付購買價格及相關佣金。

市政債作為新發行

購買新市政債涉及參與發行人的零售發售期。你需要與贊助的金融機構建立帳戶，並提交訂購單，指明所需數量、息票率與到期日。提供給投資者的債券說明書會列出可用的息票率與到期選項。

政府債券作為新發行

國債可以透過經紀商或Treasury Direct購買。國債每年多次拍賣，接受競標與非競標投標。非競標投標中，你接受拍賣決定的條款；競標則可自行指定期望的收益率或折扣率。線上資源會追蹤即將到來的拍賣時間表。

二級市場債券：已建立的機會

許多債券持有人會在到期前出售持有的債券，形成活躍的二級市場。你可以透過經紀商、專業債券交易商或公開交易所購買所有類別的債券。然而，二級市場交易比新發行更需做功課。

價格透明度差異很大。新發行購買的價格對所有買家來說是統一的。二級市場的債券，尤其是公司與市政債券，經常會有經銷商的加價。不同經銷商可能會報出不同的價格。交易成本包括佣金、手續費與價差。

二級市場研究工具

市政債券方面，電子市政市場存取平台（EMMA）提供公平的定價資訊。公司債則需自行比較價格，以驗證價差是否合理。雖然二級市場上不提供政府渠道的國債，但經紀公司仍可提供相關交易。

透過債券階梯策略建立韌性

一些投資者透過將債券購買分散於不同到期日來管理利率風險，這種技術稱為債券階梯策略。此法提供彈性，能應對市場變化。

舉例來說：用$15,000投資，不是買一支十年到期的$15,000債券，而是買三支$5,000的債券，分別在一年、兩年與三年到期。每年到期時，將收益再投資於較長到期的債券（此例為三年），形成每年的再投資機會。

債券階梯策略具有多項優點：利率上升時，新投資能獲得較佳收益；利率下降時，階梯中的較早到期債券已鎖定較高的利率。此外，分散的息票支付也能改善現金流的穩定性。

個人購買債券的挑戰

直接投資個人債券面臨不少障礙。比較債券、理解細微差異、進入初級市場的複雜性，限制了大多數投資者的實務操作。二級市場的價格不透明，也使得判斷實際成本與隱藏的加價變得困難。

對於尋求較少複雜性且不依賴專業顧問的投資者，有兩條替代路徑：債券共同基金與債券ETF。這些工具提供固定收益曝險，操作較為簡便。

債券共同基金：簡化的固定收益曝險

債券共同基金結合了多個債券的優點，降低了操作的複雜性與風險。基金結構將投資者資金集中，購買多元化的債券組合。主要優點包括專業管理與內建多元化。

投資專家指出：「債券共同基金由專業的固定收益專家管理，投資者不用持有十支個別債券，就能獲得數百支債券的曝險，個別持倉對整體結果影響甚微。」

債券共同基金的主要優點：

• 交易彈性： 你可以像買股票一樣買賣基金份額（但交易在每個交易日收盤後執行）
• 自動再投資： 使股息再投資，收益得以複利成長
• 穩定收入： 多數債券基金提供每月分配，適合追求現金流的投資者
• 稅務優勢： 市政債券基金可能提供免稅收入（聯邦、州與地方稅），視你的稅務狀況而定

債券共同基金會收取年度管理費，通常以費用比率表示。例如，1%的費用比率在$1,000投資上每年成本為$10。大多數基金會設定最低初始投資額，這在一般經紀帳戶與退休帳戶（如IRA）之間有所不同。

債券交易所交易基金（ETF）：彈性與較低成本

債券ETF是另一種高效購買債券的方式。與共同基金類似，ETF持有多元化的債券組合，並依照特定策略管理。它們可以是主動或被動管理，但通常成本低於共同基金。

成本優勢非常重要。「ETF投資者享有較低的費用結構，能保留更多投資收益，而非支付管理費。對於較新手或資金有限的投資者來說，ETF的入場成本僅是基金的淨資產價值，而非許多共同基金所要求的高額最低投資額。」

ETF提供較佳的流動性。ETF份額在交易時間內像股票一樣持續交易，而非每日一次。債券ETF也提供定期分配收益，與共同基金類似。

在決定用共同基金或ETF來進行固定收益曝險時，應考慮你的投資期限與交易頻率。長期持有者可能偏好共同基金較低的交易成本，而積極交易者則較喜歡ETF沒有贖回罰金的優勢。

組合你的債券策略

無論是購買個人債券、選擇債券共同基金或債券ETF，固定收益投資都能帶來投資組合的多元化與穩定收入。無論你選擇哪條路徑，務必進行徹底研究：檢視發行人信用品質、分析信用評級，必要時諮詢金融專業人士。

最重要的是開始行動。即使是少量的固定收益配置，也能在市場動盪時顯著提升投資組合的韌性，並為追求收益的投資策略奠定基礎。