2025年最佳成長股如何布局2026年：動能能否延續？

當我在2024年12月確定2025年最具成長潛力的股票時，少數投資者預料到隨之而來的出色表現。我的10隻推薦股票中，有7隻跑贏了標普500指數，其中6隻漲幅超過25%。如今，隨著我們步入2026年，自然會產生一個問題：這些高飛的表現者是否仍值得買入，還是已經將大部分漲幅反映在估值中？

三大表現者有望在2026年實現類似漲幅

在2025年漲幅超過25%的六隻股票中——dLocal、CrowdStrike、Nvidia、台灣積體電路製造、ASML和Alphabet——有三隻特別值得關注，可能會重演漲勢。Nvidia和台積電在人工智慧革命中扮演著關鍵角色。兩家公司都在全球企業紛紛採用生成式AI技術的浪潮中，獲得大量資金流入。Nvidia生產的圖形處理器已成為AI基礎設施的核心，而台積電則提供這些系統所需的邏輯晶片。由於AI投資週期預計將加速而非放緩，這兩家公司似乎都具備實現類似回報的良好位置。

dLocal則展現出不同的成長故事。這個支付處理平台幫助企業以最低的基礎建設投資進入新興市場。儘管該股在2025年大幅回升，但仍比歷史高點低80%，顯示出巨大的上行空間。該公司在第三世界支付解決方案的可觸及市場仍大部分未被開發，這為我認為的持續升值提供了充足的空間。

估值成為成長的阻力

另外三隻贏家——CrowdStrike、ASML和Alphabet——則面臨不同的挑戰。儘管我對這些公司持有樂觀展望，但它們在2025年的表現已將估值推向可能限制進一步大幅漲升的區域。ASML和Alphabet的預期市盈率分別為43倍和29倍，代表著與其成長軌跡相符的完整估值。CrowdStrike則以25倍銷售倍數交易，雖然對於頂尖軟體公司來說合理，但多重擴張的空間有限。

這三家公司在2026年仍應能帶來超越市場的表現，但投資者應降低對再現25%以上漲幅的期待。高估值與成長放緩的結合，較2025年的極佳背景，形成更為平衡的風險-報酬格局。

對頂尖成長股的更廣泛啟示

這些頂尖成長股在2025年的表現展現了長期趨勢——尤其是人工智慧和數位支付——驅動股東獲利的強大力量。隨著2026年的推進，關鍵的差異點將在於這些公司是否能通過加速的盈利增長來證明其估值的合理性，而不僅僅是多重擴張。對於正在評估是否啟動或增持這些股票的投資者來說，答案在很大程度上取決於你的時間範圍和對估值風險的容忍度。