加密貨幣與股市在2026年初面臨日益增加的政策不確定性

由於交易者正面臨即將到來的重大政策決策，加密貨幣和股市目前都處於觀望狀態。比特幣從早前的水平大幅回落，2月1日交易接近$76,790，24小時內下跌1.35%；而以太坊則面臨更嚴峻的阻力，價格為$2,310，下跌3.21%，在同一期間內。這些波動反映出在可能重塑兩個領域資產估值的關鍵政府決策前，金融市場普遍籠罩著不確定性。

目前讓交易者緊張的直接誘因是最高法院對關稅權限的立場。預測市場目前僅預估法院維持特朗普總統在《國際緊急經濟權力法》下徵收關稅的緊急權力的概率為24%。對投資者來說，這種不確定性比任何單一裁決都更為重要：根據結果，政策制定者可能會採取繞道策略，推高長期債券收益率並收緊全球流動性條件。這種潛在的政策轉變解釋了為何儘管經濟背景較為寬鬆，加密貨幣和股市投資者仍保持謹慎。

比特幣承壓：政策不確定性遇上技術現實

比特幣從幾天前提到的$91,000水準下跌，凸顯出宏觀逆風加速時情緒轉變的速度。一月的關稅風波——特徵是劇烈的清算連鎖反應和由動能驅動的賣壓——預示著政策震盪與槓桿頭寸交互作用時的結果。值得注意的是：這些事件通常反映的是被迫賣出，而非真正退出資產類別。早期減碼的趨勢追隨者比那些在波動中持有的投資者表現更佳。

以太坊下跌3.21%，跌幅大於比特幣的百分比，反映出山寨幣對宏觀震盪和去槓桿周期的敏感度較高。然而，從長遠來看，加密貨幣在多次關稅相關事件中展現出韌性，顯示機構持有者的長期信念仍然堅定。

股指期貨停滯，等待經濟數據

週五早晨，美國股指期貨呈現停滯狀態，道瓊斯期貨、標普500和納斯達克100幾乎沒有變動。真正的催化劑將是12月的就業報告——經濟學家預期新增70,000個就業崗位，失業率降至4.5%。對股市投資者來說，這份數據很重要，因為它直接影響聯邦儲備局在不到三週的利率決策前的思考。

由於近期的干擾，這份就業數據尤為重要：政府關閉推遲了11月和10月的就業數據發布，造成市場急切想填補的信息空白。數據延遲與關稅不確定性相結合，可能使週五的就業報告引發股市大幅波動，尤其是在股市與聯準會政策預期高度相關的情況下。

展望未來：黃金價格與長期市場布局

匯豐銀行最新預測認為，受地緣政治緊張局勢和政府債務增加的推動，黃金有望在2026年初升至每盎司5050美元。然而，該行警告若風險緩解或聯準會採取更鷹派立場，年底可能會出現回調——這提醒我們，即使是看多的展望也有其時效性。

今年以來，傳統股市表現穩健：標普500本週漲近1%，道瓊指數約漲1.8%，納斯達克綜合指數上漲1.1%。這些漲幅使股市處於有利位置，但也預示著如果週五的數據令人失望或最高法院裁決帶來新不確定性，這些預期可能會化為泡影。

無論是加密貨幣還是股市投資者，都應為短期波動做好準備，因為政策決策在系統中逐步展開。這些不確定性的解決——無論是關稅裁決還是就業數據——都可能重新調整多個資產類別的市場布局，並可能在2026年解鎖新的方向性行情。