#日本国债 收益率再創新高，走勢幾乎和黃金重合。

這不是巧合，
這是信任在流失的圖形化表現。🧵👇
現在日本市場最流行的不是 carry trade，
而是——“高市交易”：
👉 激進財政
👉 有限加息
👉 股市上漲
👉 債券 + 匯率雙殺
聽起來很繁榮，
但本質是把未來提前透支。
日本財政現在是什麼狀態？
一句話：
👉 已經究極入不敷出了。
現在還的錢，
是十幾、二十年前借的舊債。
那時候利率低到接近零，
所以還能苟住。
但只要利率升到 5%：
⚠️ 全部財政收入，都得拿去還利息。
不是一半，
是全部。
很多人擔心美債，
但說實話：
👉 美債的結構性風險，遠沒有日債高。
日本國債真正可怕的地方在於——
它可能已經進入惡性循環：
1️⃣ 激進財政 → 債務風險上升
2️⃣ 債務擔憂 → 國債收益率抬升
3️⃣ 收益率抬升 → 日銀政策空間被壓縮
4️⃣ 日銀功能弱化 → 通脹預期上行
5️⃣ 通脹預期上行 → 國債收益率繼續抬升
6️⃣ 收益率再抬升 → 債務風險進一步惡化
這是一個自我強化的死亡螺旋。
那匯率呢？
很簡單：
👉 #日元 的邏輯還沒走完。
在財政不可持續 + 貨幣政策被鎖死的情況下，
匯率只剩下一條路：
慢慢放血，換時間。
所以問題已經不是：
“日元會不會跌？”
而是：
👉 會不會快進到“國家斬殺線”？
📌 結論一句話：
日本現在的問題，
不是一次利率決策能解決的，
而是整個財政—貨幣體系開始互相反噬。
黃金在漲，
日債收益率在飆，
這不是避險，
這是市場在提前定價結局。