#HongKongIssueStablecoinLicenses 📌 香港對受規管穩定幣的審慎策略
香港正邁入數字金融的關鍵階段。香港金融管理局(HKMA)計劃於2026年3月根據《穩定幣條例》推出首批穩定幣發行許可證,標誌著本地從探索階段轉向實務運作。這並非一項大規模市場計劃;最初只會授予少數許可證,彰顯一個注重可信度、系統安全和受控採用的策略,而非追求快速擴張。
持牌發行商將面臨嚴格標準。他們必須維持高質量的流動性儲備、證明持續的償付能力,並實施工業級的反洗錢(AML)和合規基礎設施。零售接入將嚴格限制於持牌實體,確保公眾參與僅在受信任的監管框架內進行。這在亞洲樹立了一個新先例,將穩定幣定位為受規管的金融基礎設施,而非投機性工具。
從市場結構角度來看,該框架強調質量勝於數量。高資本要求、治理標準和運營門檻意味著最初只有資本雄厚的銀行、金融科技公司或成熟的Web3企業能夠成功。較小的新創公司可能會被排除,直到它們能符合合規和流動性標準,從而篩選出可靠的發行商市場。
這種選擇性策略短期內可能限制穩定幣的供應,但確保每次發行都具有機構信譽。受控發行能降低系統性風險,並將香港定位為受規管穩定幣流動性的樞紐,而非由未經審核的項目主導的空間。隨著時間推移,這種稀缺性或能支持穩定幣支撐的資本流動,既具有重要性又具有韌性。
策略上,香港的目標超越國內邊界。許可框架設計考慮跨境互操作性,與國際