比特幣與黃金作為互補的投資組合對沖：Bitwise 證實 Dalio 的 15% 配置論點

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：比特幣與黃金對決，Bitwise 支持 Dalio 的 15% 對沖論點 原文連結： 資產管理公司 Bitwise 發布分析指出，黃金與比特幣在市場週期中扮演不同角色，黃金在市場下跌時提供下行保護，而比特幣 (BTC) 在復甦期間則帶來更強的回報。

該報告分析了過去十年中的主要市場下跌，將傳統的 60/40 股票債券投資組合與加入黃金、比特幣或兩者的版本進行比較。此分析是回應投資者雷·達利奧（Ray Dalio）關於在美國聯邦債務和赤字增加的背景下，建議將資產配置為黃金和比特幣各佔 15%的評論。

主要發現

黃金的防禦角色

黃金在市場壓力期間一貫展現出防禦特性。在2018年的股市下跌期間，股市下跌19.34%，比特幣下跌超過40%，而黃金則上漲5.76%。2020年COVID-19市場震盪期間，股市下跌近34%，比特幣下跌38.1%，黃金僅下跌3.63%。

這一模式在2022年持續，當時股市下跌24.18%，比特幣幾乎下跌60%，原因是通膨擔憂與激進的升息措施，而黃金跌幅不到9%。在2025年由貿易緊張引發的市場回調中，股市下跌16.66%，比特幣下跌24.39%，而黃金則上漲近6%。

比特幣的復甦力量

在隨後的復甦期，比特幣帶來了可觀的漲幅。該加密貨幣在2018年底反彈近79%，在2020年疫情低點後飆升775%，2023年隨著通膨緩解也上漲了40%。黃金在復甦期間也有漲幅，但通常較為溫和，而股市則強勁反彈。

投資組合表現

同時持有黃金與比特幣的投資組合，其夏普比率為0.679，幾乎是傳統 60/40 投資組合的三倍，且高於僅加入黃金的投資組合。雖然純比特幣配置的夏普比率較高，但其波動性也顯著較大。

結論

研究結果顯示，黃金與比特幣在投資組合中可能扮演互補而非競爭的角色，黃金在市場下跌時提供穩定性，而比特幣則在復甦期間提供成長潛力。