12月的英國零售數據剛剛公布，結果令人失望。同店銷售同比僅增長1.0%——遠低於市場的預期。這種疲弱的消費者支出告訴我們一個重要的訊號：對於經濟衰退的擔憂短期內不會消失。

當傳統零售遇挫，通常意味著家庭的消費意願在收緊。人們在觀望。這種宏觀經濟的逆風歷史上通常會轉化為所有資產類別的風險偏好降低——包括加密貨幣。我們之前見過這個模式：經濟不確定性 → 現金囤積 → 機構資金流入數字資產減少。

對於關注宏觀週期的交易者來說，這值得提醒。未來幾週出現一些防禦性布局也不足為奇。更廣泛的問題是：央行會採取更多刺激措施，還是保持利率不變？這最終將決定這次放緩是否會被控制住，或是演變成更大的經濟風暴。