標普500指數公司穩定性下降，平均任期不到20年

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：標普500指數公司穩定性下降，平均任期不到20年 原文連結： 標普500指數並非一成不變。它從未如此。公司進入，公司退出。有些公司快速成長並獲得一席之地，而另一些則縮水、合併、私有化或倒閉。

穩定性並非此指數的運作方式。

或許這種變動有助於解釋市場隨時間的行為。價格可以上升，而背後的成分股卻悄然變動。今天的標普500指數已與十年前的完全不同。甚至可以說差之毫釐。市場不斷替換自己的成分。

換手率改變領導地位與投資者的結果

高盛分析師Ben Snider將這種變化用數字說明。「平均而言，每五年約有20%的標普500成分股會進行更換，」Ben在1月6日的研究報告中寫道。他分享了一張追蹤這一模式自1985年以來的圖表。數據顯示，數十年來換手率持續穩定，並非一次性事件。

這很重要，因為市場從不由所有股票同時推動。任何時刻，少數幾檔股票帶動漲勢。這些領頭羊通常看似不可阻擋。然後其中許多放慢速度，落後於人。新股票取而代之，推動市場前進。這種交接不斷發生。

近期的歷史已經清楚顯示這一點。六隻「宏偉7巨頭」在過去25年內才加入標普500指數。它們並非永久的成員。它們是逐步獲得進入資格的。它們的崛起展示了指數內領導地位變化的速度之快。

換手率也解釋了為何擊敗市場如此困難。長期回報來自少數幾個名字。大多數股票表現不佳。選擇贏家比擲硬幣還要困難。贏的機率偏向於跑輸標普500，而非超越它。

時機也讓事情變得更難。買入強勢股只是工作的一半。賣出以免拖累回報同樣重要。隨著公司在指數中的時間越來越短，這個時機窗口也在縮小。錯誤發生得更快。

許多投資者透過購買指數基金來避免這些選擇。持有標普500基金被稱為被動投資，因為它限制了交易。但該基金內的持股仍在變化。投資者持有一個輪換的公司組合，隨著股票進入與退出。