加密貨幣這波反彈來得快去得也快。从1月初開始，比特幣一度從87,600美元的低位一路飆升至94,700美元，其他幣種也跟著水漲船高。看起來像是一波不錯的行情，但誰都沒想到，這個漲勢昨天就硬生生被打斷了——比特幣單日跳水2.6%，之前幾天的漲幅直接被抹平。

真正扎心的是鏈上數據。根據Cryptoquant的監測，這波下跌過程中，某頭部交易所的比特幣現貨市場突然出現大量砸盤。短短一小時內，就有將近1,900萬美元的市價單砸了下來。這是自12月23日以來最猛烈的拋售潮，直接反映出市場還遠沒有準備好，需要更多時間去消化目前的漲幅。

不少槓桿玩家也在這波回調中栽了跟頭。拿交易員黃立成來說吧，他在Hyperliquid上仍然持有3,000萬美元的以太坊多單和712萬美元的HYPE多單。這兩個頭寸表面上還是浮盈的，可他因為沒能在高點出掉，導致帳戶浮盈從1月7日的316萬美元直線跌到現在只剩178萬美元。這一周的操作下來，眼看著幾百萬美元的利潤就這麼飄了。