上週黃金才創出歷史高點，這週一就來個急速回調，現貨金跌到了4300美元/盎司一帶。看起來挺嚇人的，但別急著判斷趨勢反轉——這更像是一波情緒過熱後該有的技術調整。

**短期為什麼會跌？**

假期前的流動性本來就偏緊，資金容易集中砸盤獲利。再加上這幾個月漲幅確實不小，整個市場都需要一次回調來消化。美元也小幅反彈了一波，對黃金形成了階段性壓力。這些都屬於短期擾動。

**但中長期邏輯變了嗎？沒有。**

市場的共識還在那兒——美聯儲明年大概率會轉向寬鬆周期。政治環境的不確定性也在上升，這對央行獨立性的擔憂始終縈繞。避險情緒並沒消失，只是從"追高"切換成了"等回調"。

**對加密市場的啟示**

短期看，避險資金可能會有所回吐，黃金和比特幣都可能出現震盪。但如果你眼光再放長一點：一旦貨幣政策真的轉松，黃金和比特幣不是競爭關係，而是同向受益。黃金是傳統避險的代表，比特幣是新型避險資產，它們輪流表演而已。

黃金的這次回調，與其說是壞信號，不如說是在為下一輪趨勢騰出空間。真正的主線依然很清晰——**寬鬆預期加不確定性上升**。別被一天兩天的K線嚇到，看懂的應該是邏輯，不是圖表。