年初這個判斷看起來沒毛病：比特幣突破8萬美金的可能性確實在上升。別看目前價格在8.7萬美金附近還在苦撐，下面全是地雷。市場的虛弱程度超乎想像，稍有風吹草動就可能觸發崩盤。

**流動性枯竭是致命傷**

年底各家機構都在放假，交易量直線下滑。現在交易所裡能快速成交的比特幣只佔總流通量不到18%，盤子淺得驚人。前段時間某頭部交易所的冷門交易對能在瞬間閃崩70%（雖然很快回彈），根本原因就是掛單稀缺——一筆大訂單足以砸穿整個價格。別說機構大額拋售了，散戶集體止損都夠引發爆倉潮。12月初那波暴跌就清掉了10億美元的槓桿頭寸，這只是表面數字。

**機構ETF資金在持續外逃**

11月比特幣ETF淨流出35億美元，其中某知名資管巨頭單月贖回22億。更扎心的是，有數據顯示每流出10億美金，幣價就可能下跌3.4%。現在美國大戶通過折價拋貨來套現，這信號再明白不過——機構不在底部抄底，反而趁著反彈逃離，下跌空間遠未釋放完。

**技術面已成空頭完美排列**

9萬美金三次衝擊都失敗，形成鐵頂。往下看8000-84000區間的支撐點在不斷被侵蝕。多重因素疊加，破位下行的風險正在積累。