有個頗有意思的現象——東京證交所上市的Metaplanet，正用一套激進的比特幣積累方案改寫自己的命運。

剛過完年，這家公司又抄底了。第四季單季買入4,279枚比特幣，平均單價約10.5萬美元/枚，花費超過4.48億美元。這波操作之後，公司總持倉來到35,102枚，總價值已逼近30億美元這個量級。

這些錢從哪來？公司披露的融資策略挺多元的——債務融資、股權增發、期權操作，三管齊下。換句話說，Metaplanet在用槓桿來賭比特幣的長期價值。

更有看頭的是他們自家定義的'Bitcoin Yield'指標——截至12月底的第四季數字是11.9%。這個指標衡量的是持倉增長相對於股份稀釋的效率，換言之，在股東攤薄成本的前提下，公司還能擠出11.9%的持倉增值回報。

對標一下時間跨度就更清楚了——從2024年底的1,762枚，到現在的35,102枚，一年時間持倉增長了近20倍。這家'日本的比特幣囤積者'，正在用實際行動測試一個假設：當一家上市企業把比特幣當作戰略資產來配置，長期能跑出什麼樣的曲線。