#数字资产市场动态 鏈上資金正在經歷微妙的轉向，這個信號容易被忽視，但對後續行情至關重要。

**比特幣長期持幣者的態度反轉**

持幣時間超過155天的老手們，經歷了整個下半年的持續抛售之後，終於踩下了刹車。從7月到12月，這群人手中的籌碼從1480萬枚滑落到1430萬枚，但進入最近這段時間，他們的賣盤壓力明顯在衰減。這背後的邏輯很直白——那些能忍半年的人，現在選擇了繼續持有，而不是繼續砸盤。

往市場這個角度看，短期利好是顯而易見的。抛壓一旦減輕，BTC下方更容易形成"緩衝墊"，為後續反彈創造條件。這更像是行情修復前的必經階段。但需要說清楚的是，長期玩家不賣，只代表"上面的砸盤壓力輕了"，並不意味著立刻就能起飛。這是反彈的前置條件，而非起爆點。

**以太坊巨鯨在低調掃貨**

過去一周的ETH鏈上表現更值得琢磨。持有量超過1000枚的巨鯨帳戶在持續加倉，累計增加了12萬枚。更關鍵的數字是，這類頭部地址已經控制了接近總供應量的70%，而且這個比例還在緩步上升。

這說明什麼？簡單來講，籌碼正在向那些有耐心、有資金實力的帳戶集中。大戶在悄悄吸籌，從市場情緒層面看是個正信號——說明有真金白銀在相信底部價值。如果再配合BTC的穩定表現，可能意味著ETH的價格被低估了。

但硬幣的另一面也得看清楚。籌碼過度集中意味著短期波動的風險被放大了。散戶如果在這個時候追高，很容易成為流動性。大戶買單未必都是市場底部，有時候也是在為後續的波動做準備。

**真實的布局正在發生，只是很安靜**

綜合來看，現在的市場狀態既不是牛市起飛的瘋狂，也不是徹底底部的絕望——而是介於兩者之間的一個微妙階段。聰明錢在有序布局，情緒資金卻還在徘徊觀望。

歷史往往告訴我們，大行情的啟動不在於最熱烈的討論時刻，而在於賣的人真的賣不動，買的人開始悄悄變多的那一刻。現在就是這樣的局面在暗地裡發生——只是沒人在喊"起飛"罷了。接下來的劇本，取決於這股安靜的布局能否撐到下一輪市場情緒的轉折點。