#战略性加仓BTC 白銀期貨風暴？網上那個"美國大銀行爆倉"的說法是怎麼來的

跨年這陣子，一堆人在傳摩根大通白銀交易炸了。但實際上，真正的衝擊源自芝商所拉高了白銀的保證金要求。這一動作就像往平靜的水面扔了塊石頭，連鎖反應波及整個市場。

**先說確定的事**

芝商所確實調整了白銀保證金。這不是傳言。

那些"凌晨2點47分某大行被清算"之類的段子，多半是網友腦補的劇情。但保證金上調為什麼這麼要命？你算筆帳就明白了。

截至12月中旬，市場未平倉合約約224867份，對應6.75億美元的頭寸。保證金一拉高，持有高槓桿頭寸的交易員要么追加資金，要么被強制平倉——這波去槓桿化的衝擊力不小。

**謠言為啥還能滿天飛**

說實話，"摧毀華爾街"這個敘事太誘人了。加上一些舊新聞重新翻炒、美聯儲流動性干預的各種解讀被斷章取義，資訊混亂就來了。市場參與者一緊張，什麼都往最壞處想。

**交易員該怎麼看**

想確認這波真實的去槓桿化有多嚴重？盯緊幾個指標：

一是芝商所白銀期貨的波動率走勢，二是繼續等芝商所的保證金通知，三是追蹤CFTC那份COT報告裡頭寸是否大幅下滑。這三個指標一起看，能讓你對市場的真實狀況有底數。

白銀、期貨這塊水確實變深了，沒槓桿餘量的玩家得提提神。