這兩年鋰電產業鏈的利潤分布確實不均衡。下游電池廠雖然持續有利可圖，但十幾個點的毛利率說不上暴利——它們得對標整個產業的投資回報率。中游加工廠就慘了，既沒技術護城河，又被上下游夾擊，基本是在做免費勞動。

最扎心的是，很多散戶看不透這層利益結構，乾脆把所有問題都甩給"黑心壓價"，這種情緒發洩雖然爽快，但改不了現實。

現在的格局就是：上游鋰礦企業吃到真金白銀的暴利，下游電池廠保持著可以接受的合理回報，中游加工商夾在中間做虧本買賣。从產業均衡角度看，碳酸鋰在8到10萬元這個區間，各方都能勉強接受——至少大家還有繼續幹的動力。

但這個價格天花板能否突破，關鍵在於價格信號能不能從上游順利傳導到下游——電池廠、儲能系統、新能源車廠這些最終端，能否消化更高的成本。如果產業鏈各環節都願意讓利，碳酸鋰價格或許還有抬升的空間。

不過對咱們投資者來說，產業協調發展這種長期話題往往沒那麼吸引人。坦白講，我們更關心的是碳酸鋰明天會不會再砸個跌停——那才是實實在在的交易機會。