CoinRank 每日數據報告 (12/30)｜風險重新定價加速，波動性從加密貨幣轉向...

波動性正從加密貨幣轉向金屬。

比特幣仍陷於低波動性持有格局，隨著年末流動性減退，而白銀的波動性則因實體供應緊張、中國出口限制以及工業需求加速而激增。

加密貨幣估值辯論正從價格轉向結構。

Lighter的LIT代幣FDV分歧凸顯出對於頭條估值的日益懷疑，尤其是低流通量的發行，即使鏈上活動顯示出強勁的基本使用。

機構正逐步成熟其加密風險管理策略。

從Metaplanet持續的比特幣累積與收益策略，到跨越山寨幣的期權快速採用，機構行為越來越專注於資產負債表效率和波動控制，而非方向性押注。

歡迎閱讀CoinRank每日數據報告。在本系列專欄中，CoinRank將提供重要的每日加密貨幣數據新聞，讓讀者快速了解加密貨幣市場的最新動態。

白銀波動性超越比特幣，年末流動性縮緊

白銀與比特幣在年末交易中傳遞出截然不同的信號。比特幣的30天實現波動率已壓縮至中40年代，反映市場陷入低信心、區間震盪的持有格局。交易者指出，現貨ETF需求減退、十月崩盤後的機械性倉位重置，以及假日流動性縮減，是抑制方向性變動的主要因素。

相較之下，白銀的實現波動率已飆升至中50年代，主要由於價格的劇烈反彈和實體供應壓力的增加。今年白銀價格漲幅超過150%，因綠色科技需求加速，而中國自2026年1月起的白銀出口許可計劃也收緊了供應預期。上海和迪拜的實體溢價擴大，倫敦的遠期曲線轉為逆價差，顯示短期內的稀缺性，儘管期貨市場的壓力有限。

交易者對Lighter的LIT是否在發行後能突破$3 十億FDV持分歧

Lighter的LIT代幣尚未開始公開交易，但其估值已成為本周空投後交易者關注的焦點。盤前價格約為$3.20，暗示完全稀釋估值超過$3 十億，儘管市場信心仍有分歧。

預測市場顯示，LIT在發行後不久突破$3 十億FDV的機率大致相當，而自十月市場崩盤以來，$4 十億或$6 十億的預期已逐漸消退。這場辯論反映出對於FDV作為真實需求信號的更廣泛懷疑，尤其是在大多數代幣仍被鎖定的低流通量發行中。儘管估值存在不確定性，但鏈上數據顯示Lighter的日均永續合約交易量約為$2.7億，使其成為最活躍的衍生品交易平台之一。

Metaplanet加碼4279比特幣，財庫策略加速

東京上市的Metaplanet在第四季度額外購買了4279枚比特幣，花費約$451 百萬美元，將總持有量提升至35,102 BTC。此次收購強化了公司長期比特幣財庫策略，目標是在2027年底前累積210,000 BTC。

該公司目前已花費約37.8億美元購買比特幣，平均購買價格超過107,000美元。儘管Metaplanet的股價全年上漲約8%，仍遠低於之前的高點。除了累積之外，該公司還運營一個利用衍生品的比特幣收益產生業務，預計每年可產生約$55 百萬美元的收入，彰顯其在長期敞口和收益優化方面的雙重策略。

機構將比特幣期權策略擴展至山寨幣

根據數字資產衍生品公司STS Digital的資料，機構投資者正越來越多地將比特幣式的期權策略應用於山寨幣。需求主要由代幣基金會、風險投資公司和大戶推動，旨在管理波動性並在流動性事件前提升回報。

覆蓋買權、賣出以獲取收益、下行對沖以及有選擇性地買入看漲期權，現正被用於越來越多的山寨幣。十月的市場崩盤引發廣泛的自動去槓桿化，進一步促使市場轉向期權作為首選的風險管理工具。STS Digital報告顯示山寨幣期權的雙邊交易量上升，顯示機構參與度已超越主要的衍生品市場。

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