Hyperliquid 解鎖 120 萬枚 HYPE：團隊代幣派發臨近，市場影響與價格預測

根據官方 Discord 公告，去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 的開發組織 Hyperliquid Labs，已於近日將約 120 萬枚 HYPE 代幣解除質押。這些代幣計劃於 2026 年 1 月 6 日分發給專案團隊的核心貢獻者，按當前價格計算，價值約 3,100 萬美元。

事件核心：解鎖計畫與市場反應

Hyperliquid Labs 本次的團隊代幣分發，是其既定解鎖計畫的一部分。核心貢獻者總共被分配了超過 2.3 億枚 HYPE 代幣，約佔代幣總供應量 10 億枚的 23.8%。代幣釋放遵循“一年懸崖期+線性釋放”的規則。這意味著團隊代幣在專案啟動後的一年內完全鎖定，之後才開始在數年內逐步釋放。

Hyperliquid 聯合創始人 iliensinc 在 Discord 中進一步說明，此後的團隊代幣分發（如有）都將固定在每月 6 日進行，為市場提供了一個可預測的節奏。

市場影響：拋售壓力與長期信心

市場對此消息的反應呈現出分化。一部分投資者認為，清晰透明的解鎖計畫優於突如其來的大量拋售，有助於市場消化供應壓力。但也存在擔憂，認為早期貢獻者可能在收到代幣後選擇獲利了結，從而在短期內對代幣價格形成壓制。

從基本面看，Hyperliquid 團隊採取結構化的釋放計畫，旨在將其利益與專案的長期成功深度綁定，避免因短期套現行為傷害生態發展。

代幣現狀與最新價格

截至 2025 年 12 月 28 日，根據 Gate 的資料，HYPE 的現貨交易價格約為 $26.065，在過去 24 小時內上漲0.55%。

目前，HYPE 的流通供應量約為 2.38 億枚，總市值約為 62.45 億美元。其歷史最高價曾於 2025 年 9 月達到 $59.40，當前價格距高點仍有相當距離。

後市價格預測分析

HYPE 未來的價格走勢將受到本次解鎖事件、市場競爭格局及專案自身發展的綜合影響。

短期內，市場將密切關注 1 月 6 日代幣分發後，接收者的動向。如果出現集中拋售，可能會測試 $25.00 附近的支撐。反之，若團隊表現出長期持有的信心，則可能鞏固當前價格區間。中期來看，Hyperliquid 面臨激烈的市場競爭。其市場份額已從高峰期的約 70% 下降到目前的 10% 左右。競爭對手如 Aster 和 Lighter 凭借各自的優勢（如超高槓桿、零手續費）吸引了大量用戶和交易量。長期價值則取決於 Hyperliquid 作為高性能 Layer 1 公鏈的生態拓展。其 HyperEVM 的採用以及向股票、外匯等更廣闊資產類別拓展永續合約產品的計畫，將是關鍵的成長催化劑。

一個積極的長期信號是，Hyperliquid 擁有強大的盈利能力。其年化收入已超過 8 億美元，並將大部分費用用於回購和銷毀 HYPE 代幣，截至 2025 年 8 月已累計回購價值超 7.15 億美元的代幣，創造了持續的通縮壓力。

項目背景與市場競爭

Hyperliquid 是一個專為永續合約交易構建的高性能去中心化交易所，運行在自訂的 Layer 1 區塊鏈上。其核心優勢在於媲美頂級中心化交易所的交易體驗，能夠實現亞秒級的交易確認和高達每秒 20 萬筆訂單的吞吐量。Hyperliquid 採用完全鏈上的中央限價訂單簿模式，提供比自動做市商更優的價格發現和更低的滑點。其超流動性提供者金庫允許用戶參與做市，獲得收益。

儘管面臨市場份額被侵蝕的挑戰，但 Hyperliquid 在追求執行速度、深度和專業交易體驗的用戶群體中，依然保持著穩固的地位和良好的聲譽。

截至 12 月 30 日，Gate 上的 HYPE 價格在過去一週展現出 +8.11% 的韌性漲幅，儘管面臨代幣解鎖的消息。這或許表明，部分市場參與者已提前消化了這一預期。Hyperliquid 的每日交易量依然維持在 100 億至 150 億美元的規模。面對每月可能到來的固定代幣解鎖，其價格能否持續堅挺，將直接檢驗市場對專案基本面和團隊長期承諾的真正信任度。

隨著 1 月 6 日的臨近，所有目光都將聚焦於鏈上數據，觀察這筆價值 3,100 萬美元的代幣最終流向何處——是沉澱為長期信仰，還是轉化為市場的短期賣壓。