一個可能被市場低估的事件

本週加密備忘錄：#Lighter TGE、美聯儲紀要，以及數字人民幣計息
本週市場的注意力，主要集中在三件事上：
Lighter 的 TGE、美聯儲最新貨幣政策會議紀要，以及宏觀流動性預期的再定價。
但其中，有一個信號，可能被大多數人忽略了。
自 2026 年 1 月 1 日起，
數字人民幣（e-CNY）將進行方案升級：錢包餘額開始支持計付利息。
這不是一個簡單的“產品優化”。
首先，這意味著 e-CNY 的定位正在發生變化。
過去的數字人民幣，更像是“現金的數字化形態”：
不計息、強調支付效率、用於流通而非儲值。
而一旦開始計息，
它就不再只是現金替代品，
而是向“類存款工具”邁了一步。
其次，這是央行數字貨幣第一次正面進入“利率傳導體系”。
當數字人民幣可以計息，
理論上就具備了：

定向調節居民資金偏好

在不通過商業銀行的情況下，直接影響資金留存與流動

為未來更精細化的貨幣政策工具鋪路

這對傳統銀行體系、存款競爭、甚至支付與結算結構，都會產生長期影響。
最後，從加密視角看，這是一場重要的“對照實驗”。
穩定幣解決的是“美元如何上鏈”；
e-CNY 解決的，是“主權貨幣如何直接對用戶負責”。
當一個國家級數字貨幣開始計息，
意味著它已經不滿足於只做支付通道，
而是開始爭奪資金停留時間。
這件事短期不會影響幣價，
但長期會影響市場對：

穩定幣角色

鏈上支付

數字貨幣與傳統金融邊界

的整體認知。
總結一句話：
Lighter 是事件，
美聯儲紀要是預期，
而數字人民幣計息，
是一個悄無聲息、但方向極明確的結構性變化。
市場可能還沒反應過來，
但這類變化，往往不是給交易員準備的，
而是給“下一個十年”準備的。