順差萬億，#汇率 破 7 背後的扎心真相

順差爆表，但你我沒感覺。
人民幣升值，但生活更緊。
問題不在數據錯了，
而在於——這輪順差，早就和普通人脫鉤了。
一、1.07 萬億美元順差，到底有多離譜？
2025 年前 11 個月，中國貿易順差 1.07 萬億美元，
同比暴漲 21%，新增 1885 億美元，創歷史新高。
什麼概念？
把 全球前十大順差國全拉出來——
中國一家的順差，超過剩下 9 個國家之和。
按“教科書邏輯”，接下來應該是：

錢大量流入國內

流動性寬鬆

就業改善、收入上漲

外匯儲備爆表

企業資產負債表修復

但現實是：

失業保險支出 同比 +22%

“畢業即失業”越來越常見

CPI 0.7%，PPI -2.2%

通縮壓在所有人頭上

問題不是沒賺到錢，
而是——錢根本沒回家。
二、第一刀：我們到底在賺誰的錢？
今年前 11 個月：

北美：順差 2627 億美元，-20%

亞洲：4455 億美元，+39%

歐洲：2850 億美元，+28%

非洲：892 億美元，+70%

美國少賺了，
但亞、歐、非全補回來了，还賺更多。
尤其是：

越南、柬埔寨、緬甸

順差增速 30%+

本質是什麼？
👉 轉口貿易 + 產能外溢
問題在於：
這條路很難長期走下去。

美墨加開始封堵

印度、巴西、土耳其加關稅

全球反全球化只會更強

今年好看，
明年未必。
三、第二刀：順差，是“出口漲”還是“進口死”？
2025 年前 11 個月：

出口：+5.2%

進口：-1.0%

順差擴大的一半原因是：
👉 國內買不起、不想買、沒需求。
一句話翻譯：
你賣得越多，越說明自己買不起別人的東西。
這在國際貿易裡，
從來都不是好信號。
四、第三刀：錢賺到了，但全在海外爽
一個很多人不知道的冷知識👇
真正決定國內有沒有錢的，
不是貿易順差，
而是國際收支。
結論很簡單：
賺得多，留下得少。

2014–2025

累計順差 7 萬億美元

外匯儲備 反而少了 5000 億

2025 年前三季度：

經常帳戶順差：4898 億

資本金融帳戶逆差：4733 億

👉 忙一年，只剩 165 億美元。
錢去哪了？
1️⃣ 企業出海建廠
越南土地、巴西廠房、匈牙利產線
2️⃣ 美元不結匯
放海外吃高利率、炒美股、還外債
3️⃣ 一帶一路人民幣結算
錢直接在海外流通，繞過央行
結果就是：

順差越大

國內越沒流動性

通縮越頑固

賺的錢，讓全世界享受；
通縮，留在國內消化。
五、第四刀：順差結構，決定“就業無感”
今年順差主要來自：

芯片

汽車

高端裝備

這些行業有一個共同點：
👉 自動化極高，用人極少。

工業數控化率 66.8%

頭部企業自動化 90%+

製造業就業 15 年沒增長

反過來看：

服裝：-3.6%

鞋靴：-8.0%

家具：-4.5%

旅行用品：-12.7%

👉 廠妹廠弟的飯碗，正在系統性消失。
人去哪了？
👉 全被塞進服務業。

2000 年：2 億人

2024 年：3.6 億人

但問題是——
工業賺的錢，並沒有分給他們。
六、所以：為什麼順差萬億，普通人卻更窮？
一句話總結：
這輪順差，是“國家級結構調整”，不是全民紅利。

匯率被優先保住

高端製造被重點補貼

低利潤、勞動密集型行業被放棄

人民幣升值，並不是因為市場，
而是因為——國家意志。
在外匯管制體系下：

匯率 ≠ 市場價格

匯率 = 穩定工具

房價可以跌，
但匯率不能失控。
七、展望 2026：人民幣還會一直升嗎？
大概率：不會。

今年美元是歷史級大弱年

明年美元貶值空間收斂

順差增速難再複製

更可能的結果是：
👉 6.7 – 7.3 區間震盪
不大升，也不大貶。
最後一句掏心窩子的话
順差再大，
如果你不在“被分配的那一側”，
命運基本不會改變。
每一輪工業升級，
本質都是一次財富再集中。
普通人真正能做的只有一件事：
不要只做勞動者，
要想辦法成為資產的持有人。
不管是：

中國紅利

美股科技

黃金

比特幣

REITs

做產業鏈的“股東”，
而不是被優化的那一環。
這，才是順差萬億時代，
留給普通人的唯一出路。