#预测市场 看到Kalshi上這個AI預測市場數據，我得說一句老實話——這種概率反轉背後的故事比數字本身更值得警惕。

年初Gemini才30%的獲勝概率，現在飆到86%，ChatGPT從41%跌到8%。1408萬美元的交易量聽起來很熱鬧，但你得問自己：這是市場理性判斷，還是又一輪資金推動的預期遊戲？

我在這個圈子裡見過太多次了——某個熱點概率一路飆升，散戶跟風ALL IN，結果按照LM Arena排行榜結算時才發現，預測市場的價格發現能力根本沒那麼神。問題是，等到結算時已經晚了，有人早就撤了。

這類預測市場看起來比較純正，但別忘了幾個風險點：一是流動性集中度問題，大戶能輕易推動概率；二是結算標準本身就存在灰色地帶，LM Arena的排名也不是絕對客觀的；三是參與者結構——如果主要是項目方或利益相關者在交易，那概率就只是他們的籌碼遊戲。

真正的投資者該做什麼？不要被單一預測市場的數據忽悠。看看背後的交易對手盤是誰，看看流動性深度夠不夠，最重要的是理解——預測市場的高概率≠事件一定會發生，只代表當前市場參與者的共識，而共識往往是會變的。

這輪Gemini的概率升勢，可能反映的只是一時的風向，不是終局。