DePIN賽道2025年成績單出來了——項目總收入7380萬美元,聽起來不錯。但打開K線圖,代幣跌得一蹋糊塗,平均跌幅近60%,不少項目甚至腰斬後再腰斬,跌幅逼近80-90%。



最扎心的是,基礎設施在鋪、真實用戶在用、真金白銀的收入在流進來,可代幣價格卻在自由落體。用戶活躍、收益在產生,這些實實在在的價值好像全繞過了代幣持有者。項目在長、生态在轉,但二級市場完全給不出反應。這種現象背後,是市場對DePIN模式長期價值的重新審視,還是單純的情緒殺?不少人在問,這麼多真實應用和收入,為什麼撐不住代幣價格?
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RuntimeErrorvip
· 01-01 04:23
7380萬收入聽起來不少,但幣價跌80%就離譜了,感覺基本面和二級市場完全脫節啊 基礎設施真的在跑,使用者在賺錢,怎麼代幣反而成了燙手山芋...這邏輯說不通 別扯什麼長期價值了,現在就想知道誰在砸盤,感覺機構早跑了 等等,真實收入都產生了還撐不住幣價?那問題可能不在項目本身啊 DePIN這一年就像在演一出魔術,基本面變好了幣反而跌得更凶,誰能解釋一下
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HashRateHermitvip
· 2025-12-31 23:48
這就離譜了,收入爆炸代幣卻崩了,感覺被市場集體背刺一樣 基本面這麼硬生生被砸下去,真的只能怪散戶信仰不足嗎 DePIN本質還是得看代幣經濟學,收入多個錘子,沒有切實的token回流機制等於白搭 等等,這些項目真的有實際用戶還是又是假繁榮啊? 一邊鋪基建一邊砸盤,這買賣門清
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FUDwatchervip
· 2025-12-31 06:48
這就離譜了,收入好看但幣價垂直下墜,感覺DePIN還是那老套路 --- 基本面和二級市場完全脫節,真的搞不懂這市場邏輯 --- 等等,7380萬收入聽起來很猛,但均勻分到這麼多項目上其實也沒多少啊 --- 說白了還是沒人信這個模式能持續,先割為快呗 --- 我覺得吧,問題不在收入多少,而是代幣沒有真正的價值承載,只是個計分卡 --- DePIN的故事講膩了,投資者都在看下一個風口,幣價跌是必然
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MEVHunter_9000vip
· 2025-12-31 02:13
基本面好得不行,盤面爛得一塌糊塗...這就是DePIN的魔幻現實吧 說實話啊,看著收入數字漲,看著用戶在用,最後打開行情就是綠到發黑,這種反差真的能把人繞瘋 幣圈永遠是這樣,做事的時候沒人看,跌的時候全在等撿底 真正的價值和幣價能對得上就見鬼了,反正我持幣就當它不存在吧 等等,收入7000多萬卻撐不住價格...這說明啥,散戶持倉太分散還是機構早就跑路了 DePIN賽道說好聽點是長期價值,說難聽點現在就是割韭菜的工具,真實用戶和代幣持有者被徹底分開了
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FreeRidervip
· 2025-12-29 09:54
這就是典型的價值陷阱啊,基本面好到爆但盤面死氣沉沉 代幣就是不動,真是離譜了 感覺市場根本沒打算給DePIN任何面子 收入破千萬了還他媽在跌,還是得看融資方捨不捨得砸錢護盤 話說這麼多項目同時腰斬,不懷疑有人在砸就怪了 DePIN這一年屬實折騰,看起來都在做實事但幣價說話不聽理 等等,難道大戶其實都在拋? 行了別糾結了,反正我的幣早就沒了
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Hodl熊本熊vip
· 2025-12-29 09:50
这就是典型的基本面与估值脱节啊,数据显著性那么强硬的逻辑却被市场情绪碾压,有点绝望但又很常见哈 --- 基建铺好收入也在,代币还能跌80%?熊熊算了下这收益率,属实是在测试我的心理极限呢 --- 等等,难不成市场在说DePIN的token model本身就有问题?纯应用价值撑不起代币估值的故事...这一张图就能讲清楚 --- 7380万收入听起来挺solid的,但如果跟市值比一比可能就没那么sweet了,感觉炒作周期结束了 --- 每次都这样呜呜,有真实用户、有现金流,币圈就是不信这套叙事,非得等下一波情绪高潮 --- 熊熊觉得这可能不单纯是情绪杀,而是市场发现了DePIN的代币经济设计存在根本漏洞吧
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空投刷子姐vip
· 2025-12-29 09:49
收入7380萬卻跌80%,這就離譜啊,基本面和二級市場完全兩個世界 --- 又是那套老劇本,真實數據漂亮得不行,代幣價格貼地飛行,屬實看不懂 --- DePIN真的嗎?我看是DePin了,哈哈 --- 說白了市場就是不信這個模式能持久,再多收入也白搭 --- 等等,這邏輯我咋越來越看不懂,應用在增長啊,咋反而砸盤 --- 真實收入流進來代幣還跌?那二級市場這幫人在幹嘛呢 --- 純情緒殺吧,沒別的解釋了,用戶在賺錢,代幣持有者反而血虧
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半仓就跑vip
· 2025-12-29 09:43
這就離譜,收入7000多萬還能跌90%,那我們這幫持幣人是在跟什麼玩呢? 基本面這麼扎實反而砸盤,二級市場真的是腦子進水了。 又是幣圈的老套路,有用戶有收入就是沒有價格,要不咱們直接去用產品算了,別玩代幣了。 收入在增長價格在跳水,這不就是個大坑嘛,問題根本不在項目而在於這市場根本不信DePIN。 等等...難道是機構在壓價收籌?感覺有點不對勁啊。 真實應用那麼多為啥幣還死不了價,打臉了這麼多看好的人。 我看啊,這就是資金面崩了,再好的基本面也救不了情緒盤。
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QuorumVotervip
· 2025-12-29 09:42
又是這套說辭,基本面好代幣還是跌。說白了就是二級市場不買帳,再多真實用戶也沒用。 ------ DePIN的問題不在於沒有收入,在於代幣經濟學本身就有問題。你看那些真實收益,幾個流向了持幣人手裡? ------ 笑死,7380萬收入聽著唬人,平分到持幣者手裡能分到啥?幣價說話。 ------ 這就是DePIN的死結吧,再牛逼的應用也救不了破發的幣。投資邏輯早就變了。 ------ 說實話有點看不懂,用戶在賺錢項目在增長,幣卻一直跌...這邏輯哪裡出問題了? ------ 典型的敘事和現實脫節,故事再好聽二級市場也不吃這套。 ------ DePIN可能就是個偽命題吧,看起來有基本面但根本留不住資金。
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