大多數加密貨幣金庫將在2026年前景黯淡之際「消失」：高層

資料來源：Cointime 原文標題：Most crypto treasuries ‘will disappear’ amid bleak 2026 outlook: Execs 原文連結：https://www.cointime.ai/news/most-crypto-treasuries-83220 數字資產庫存 (DAT) 公司面臨嚴峻的未來，行業高層表示，許多最大玩家的股價都大幅下跌。

「展望明年，我認為DAT的前景有點黯淡，」加密收益平台MoreMarkets的聯合創始人兼CEO Altan Tutar告訴Cointelegraph。

大量的加密庫存公司在2025年出現，為華爾街投資者提供另一個進入加密貨幣的途徑。隨著比特幣在十月達到高峰，許多公司的股價最初飆升，因為重量級投資者投入了數十億美元，但隨後整個加密市場的下跌已經損害了它們的估值。

隨著市場越來越擁擠，Tutar預測，羊群將大幅縮減。

「大多數比特幣庫存公司將與其他DAT一起消失，」他預測。

Tutar表示，專注於山寨幣的加密庫存「將是第一批消失的」，因為它們無法將公司市值維持在其加密貨幣持有量之上，這是投資者稱為mNAV的關鍵指標。

「我懷疑像以太坊、索拉納和XRP這樣的大型資產的旗艦DAT也會很快走向那條路，」他說。

然而，Tutar表示，最有可能贏得的加密購買公司是那些除了大量持有之外，還提供額外價值的公司，例如提供「能為其持倉帶來穩定、強勁回報，並將其傳遞給利益相關者」的產品。

生存於下行周期所需的收益策略

比特幣平台Solv Protocol的聯合創始人Ryan Chow告訴Cointelegraph，2025年初開始，購買並持有比特幣的公司數量從70家增加到年中超過130家。

Chow表示，比特幣庫存「並不是一個通往無限美元增長的一站式解決方案」，並且預計許多公司「不太可能在下一次經濟下行中存活」。

「那些能存活下來的，將是那些將比特幣持有作為更廣泛收益策略一部分，而非暫時持有價值的公司，」他補充說。

Chow表示，2025年表現最佳的加密庫存公司是那些使用「鏈上工具來產生可持續收益，或用作在市場下行期間獲取流動性的抵押資產」的公司。

表現較差、不得不出售加密貨幣以支付業務成本的庫存公司，則是那些「將累積作為營銷敘事而非建立支持其的完整庫存框架」的公司， 他補充說。

「這個模型需要從投機轉變為結構化的金融管理，」Chow說。「庫存持有者需要超越僅持有比特幣，並開始積極管理它，將其作為數字資本，並在一個透明、產生收益的系統中運作。」

穩定幣發行商First Digital的CEO Vincent Chok告訴Cointelegraph，成功的比特幣庫存公司「具有良好的配置策略、運營流動性，並將比特幣視為其財務計劃中的一個組成部分。」

庫存應與TradFi連結，以與ETF競爭

Chok表示，投資者正轉向加密交易所交易基金(ETFs)，作為獲得「受規範的數字資產價格暴露」的便捷方式。

由於美國監管機構放寬了提供收益的規則，ETF已成為加密庫存公司的主要競爭對手，許多資產管理公司推出了包含質押回報的產品。

Chok表示，加密庫存模型需要演變，以「符合傳統金融對透明度、可審計性和合規性的期望」——就像ETF一樣。

「這個模型需要與專業的傳統金融基礎設施整合，以確保操作符合機構標準，進行代幣篩選和資產管理，」他補充說。