流動性是由激勵驅動的.. 這意味著它是反應式的

"在哪裡我可以用最少的風險獲得最大上行空間？"
在不同的循環階段，答案會改變..
🟡 初期循環 = 安全
⚪️ 中期循環 = 效率
🟢 後期循環 = 投機
當回報在頂端壓縮時，目前是黃金和白銀.. 資本必須轉向較低的資產以維持回報潛力
這並不是說投資者突然變得愚蠢和魯莽.. 而是因為風險保持不變，而上行空間開始縮小
這迫使資本尋找其他地方，這自然會流向市值較小的資產..
同樣的流動性在這些資產中產生更大的價格波動
黃金 > 白銀 > #Bitcoin > $ETH + 大型股 > 中型股 > 小型股 > Memes + 愚蠢的東西
回報的壓縮迫使資本追求效率.. 這並不是因為人們想要更高的風險
這意味著在流動性移動後，故事開始形成
🟡 "黃金在漲是因為人們失去對法幣的信心"
⚪️ "白銀在漲是因為全球供應短缺"
🟠 "比特幣在漲是因為它是更好的黃金版本"
等等..
這只是循環再利用的流動性.. 流動並創造不同的故事
資本進入黃金 > 離開黃金
進入白銀 > 離開白銀
進入比特幣 > 離開比特幣
進入山寨幣 > 離開山寨幣
每一步都帶來更大的回報，因為相同的資本和流動性被推得更遠，進入更不流動的資產，沿著風險曲線
想像一個巨大的水壺在結構的頂端..
下面是中型容器.. 再下面是更小的容器.. 最底部是最小的容器
當那個巨大的水壺開始溢出時，下面的容器不需要太多水就會開始溢出
每一層都需要越來越少的水就能溢出
水量沒有增加.. 只是容器變得更小
這也是為什麼最大幅度的變動總是在循環的末端發生
流動性沿著水流向較薄、更不流動的資產.. 這會引發相對溫和的資金流入產生的劇烈波動
我們目前正處於這個循環的第一階段..
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