#代币化资产 a16z報告的數據很有意思——穩定幣交易量46萬億美元，這個體量已經說明了市場對結算效率的訴求。但真正值得關注的是代幣化資產這條線。

傳統資產上鏈不是新概念，但從a16z這份報告的權重來看，RWA從探索階段正式進入產業落地期。美股、商品、指數代幣化意味著什麼？鏈上流動性碎片化正在被整合，大額資金進場的基礎設施逐步完善。

我比較關注的是資金流向的變化——一旦機構級RWA產品上線，鏈上大額轉帳的模式會有明顯分化。鯨魚地址的行為特徵、合約交互數據都會出現新的信號。這不僅影響代幣估值，對整個生態的流動性結構也有重塑作用。

短期看穩定幣交易量的增長，中期看RWA賽道的實際採用率和TVL流入速度，這些都是判斷下一輪周期強度的關鍵指標。