從 $600M Dreams 到 Zero：Ÿnsect 的昆蟲養殖賭注崩潰

當 Ÿnsect 籌集超過 $600 百萬美元，旨在通過昆蟲養殖徹底改變食品生產時，這看起來像是毫無疑問的決定——可持續蛋白質、降低成本、巨大的市場潛力。這家法國新創公司擁有資金、願景和炒作。但現實卻另有安排。

出了什麼問題？投資理論與市場執行之間的差距證明是殘酷的。昆蟲養殖面臨意想不到的運營挑戰、監管障礙，最關鍵的是——消費者採用率從未達到足以支撐燒錢速度的規模。單位經濟學不起作用。生產成本始終居高不下，利潤率崩潰，可觸及市場遠比推銷資料中承諾的要小得多。

這是對所有乘著創新浪潮的人的一個清醒提醒：資本本身並不能驗證一個商業模式。甚至一個值得解決的問題，也不保證商業成功。Ÿnsect 的失敗提出了令人不舒服的問題——有多少資金支持的“解決方案”其實是在為風投解決問題，而非真正的客戶？

對於創建者和投資者來說，這成為一個警示故事：對基本面進行盡職調查勝過每次都押上整個賭注。昆蟲蛋白的故事還沒完，但這一章證明了資本只是開始。