最近ZEC的異常漲勢背後其實有跡可循。

Zcash的屏蔽交易佔比穩定維持在23%，這說明隱私功能不是噱頭，而是真有用戶在用。再加上超1300萬美元的ZEC從交易所流出，大戶在悄悄囤籌，流通盤變稀缺了。

更關鍵的是機構動作。Leap Therapeutics前段時間宣布調整資產策略加碼Zcash，Winklevoss兄弟也支持這一步——傳統金融背景的玩家開始把ZEC當正經資產來配置，這不是小事兒。

從交易面看，某頭部交易所和HYPERLIQUID上連續出現過50萬美元級別的大多頭開倉，價位扎堆在450-470美元這個區間，明顯是機構在有計劃地建倉，不是散戶情緒推動。

技術面呢，464美元這個價位觸發後，5分鐘漲3.45%，15分鐘3.65%，4小時級別也有3.96%的漲幅——短期確實有熱度。