市場波動性正在上升，就比特幣而言，我的方法沒有翻轉，而是變得更加成熟。

我對比特幣仍然持長期看漲的態度，但我對未來道路可能變得多麼混亂要更加現實。比特幣的價格並不會沿直線移動，尤其是在全球流動性收緊和宏觀不確定性升高的情況下。實際上，當一種資產處於技術、宏觀、流動性和投機的交匯點時，更高的波動性正是你應該預期的。
對我來說，變化在於我如何應對這種波動。
短期內，比特幣對更廣泛的風險狀況變得更加敏感。我們看到風險偏好與風險規避之間的輪換速度加快，槓桿積聚時清算更為劇烈，情緒過度時反轉也更為激烈。正因為如此，我縮減了倉位規模，更加挑剔入場時機，並完全停止追逐動量。在這種環境下，耐心不是被動的，而是一種策略。
從交易角度來看，我重點關注結構和流動性。槓桿在哪些地方在積累？交易者可能被困在哪些地方？價格在哪些點實際會否定一個假設？比特幣對情緒化交易的懲罰比幾乎任何資產都要嚴重，波動性的上升只會放大這一點。我寧願少做一些高信念的交易，也不願在一個可能在幾分鐘內反向移動的市場中不斷暴露自己。
同時，我的長期信念並未減弱，反而變得更強烈。
放眼未來，比特幣作為宏觀資產的成熟度持續提升。機構參與比以往任何時候都更深，基礎設施更加强大，採用也不再只是意識形態層面，而是戰略層面。各國政府持續出現財政赤字，貨幣體系依然脆弱，對傳統金融結構的信任持續削弱。比特幣存在於這個系統之外，而且隨著每個周期的推進，這一點變得更加重要。
然而，長期看多並不意味著忽視周期。比特幣的價格運動一直是分階段的：擴張、過剩、調整、盤整，然後再次擴張。波動性不是失敗的標誌，而是有限資產價格發現過程的一部分。重要的是我們處於周期的哪個階段，而不是短期噪音有多大。
我對未來的預測不是一條直線上漲。我預期持續的波動、劇烈的回調，以及動搖過度槓桿參與者的挫折期。比特幣很少獎勵不耐煩，但我也預期隨著時間推移，結構性低點會更高，弱勢時期需求會增加，比特幣與低質量加密資產之間的差距會逐漸擴大。
我相信，下下一個有意義的上漲階段將在市場清理出足夠的過剩之後到來，而不是在此之前。這也是我願意等待的原因。在市場疲軟時逐步建立長期倉位，保持資金儲備，讓波動性為我所用，而不是對我不利。
#加密市场小幅回暖 $BTC