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日本財政政策28年來首次大轉向：從持續赤字到預算盈餘

日本財務大臣高市早苗最近釋放了一個信號——明年日本可能實現28年來首次初級預算盈餘。這個消息足夠撼動市場：那個幾十年來依靠發債和寬鬆貨幣政策維持增長的經濟體，突然宣布要收緊錢袋子。

兩條隱藏的信息線值得關注：

**政策信號反轉**
從"債務循環"到盈餘目標，若真正落地，日元將面臨升值壓力。這意味著全球對日本財政可持續性的評估會徹底改變，而這種重估過程往往伴隨著劇烈的匯率波動和資本流向調整。

**通脹數據鬆動**
東京12月CPI降至2.0%，日本央行確實獲得了政策調整空間。但日元在國際市場上仍然偏弱，反映出市場仍在等待更明確的政策信號。

**加密與避險資產的重新定價**
日元走軟的局面還未逆轉，資金繼續流向黃金、比特幣等傳統避險品，以及以太坊生態中那些Gas費用低、波動率高的資產。這些低流動性標的對激進交易者構成了吸引力，但風險也相應放大。

**全球宏觀環境的變數**
美國政策調向會直接影響這一切。強增長目標加上貿易保護主義傾向，將重新配置全球資本流向。日本這次財政緊縮不僅是內政需要，更是對外部壓力的回應。

**關鍵問題**
一個長期赤字的經濟體突然踩刹車，前方是通脹下行的迷霧，側面是大國政策的變數——這腳刹車的力度夠不夠，市場還在等答案。如果你的資產配置中包含日元敞口或日本相關資產，現在是時候梳理一下風險敞口了。