什麼是 CDD 與 Liveliness

CDD，即 Coin Days Destroyed，是衡量比特幣交易活躍程度的指標。它基於每日每筆交易中比特幣的幣齡（持有時間）和交易量來計算。簡單來說，它等於每天所有活躍比特幣的幣齡之和。CDD 可以反映長時間未使用比特幣的狀態。

公式具體因子

CDD = 交易量 × 幣齡

交易量 = 特定交易中的比特幣交易數量

幣齡 = 比特幣在交易前的持有/未使用時間（以天為單位計算）

具體分析用途CDD

CDD 指標可以用來衡量比特幣的流動性和市場參與度，並反映宏觀市場趨勢。CDD 基於比特幣的持有時間計算，它可以用來反映長期持有者的行為變化。因此它被認為是評估 Whale 和長期投資者支出行為的重要工具。

當 CDD 數值較高時，表明比特幣的交易活動增加。有大量的長時間未活動的比特幣流入市場（也可以理解為有大批長期持有者在短時間內進行交易）。市場中的資金流動和交易頻繁，短期價格波動較大。從歷史上看，這種情況一般在牛市期間發生。

當 CDD 數值較低時，表明比特幣的交易活動減少，市場較為穩定。投資者更傾向於長期持有比特幣，而不是進行買賣。因此，這階段比特幣的價格變動會相對較小。這種情況通常在熊市或者價格調整周期出現。

從下圖中可以明顯看出，在 21 年 10 月到 11 月期間，CDD 一直持續走高，市場處於牛市周期並逐漸接近頂部。

來源：CryptoQuant Quicktake

Liveliness

Liveliness 也是衡量資產持有者行為和活躍度的指標。它基於 CDD 計算，可以用於評估加密資產長期持有者的持有情況和交易行為。由於 Liveliness 通過比較資產累計 CDD 和市場累計總供應量來計算，它可以更加明確的反映市場的大周期變化。和 CDD 的按天計算不同，Liveliness 反映的是一段時間範圍內的宏觀市場情況。

公式具體因子

Liveliness = Cumulative CDD / Cumulative Total Supply = Volume * Lifespan (of all outputs ever spent) / Volume * Lifespan (of all outputs ever created)

Cumulative CDD = 最近一段時間內的資產累積 CDD = 交易量 * 幣齡（市場中所有有交易活動的比特幣幣齡）

Cumulative Total Supply = 最近一段時間內的累積資產供應量幣齡 = 交易量 * 幣齡 （市場中所有存量比特幣幣齡）

具體分析用途

Liveliness 指標可以幫助投資者了解比特幣持有者的行為模式。它反映了一定時期內比特幣的交易情況和流動性情況。Liveliness 的數值通常在 1 和 0 之間變化。

Liveliness 數值較低時，意味著大部分持有者選擇長期持有比特幣而不進行交易，鏈上活躍度較低。市場較為穩定。

Liveliness 數值較高時，表明大量的比特幣在短時間內被交易，市場活躍度較高。

Liveliness 呈上升趨勢時，表明鏈上活動正在增加。大量休眠代幣重新流入市場，從而增加了市場的流動性。這種情況通常與牛市相對應。

Liveliness 呈下降趨勢時，表明鏈上活動正在減少。大量代幣進入休眠狀態，從而降低了市場的流動性。這種情況通常與熊市相對應。

從歷史上看，比特幣 Liveliness 很明顯地反映了市場的週期。舉例來說，在 21 年初，市場曾經歷過短暫的牛市。比特幣 Liveliness 在該時期呈上升趨勢，資產鏈上活動大幅提升。 **$CUDIS **$ELIZAOS **$BROCCOLI **