你有没有感觉最近比特幣的走勢就像被人按住了？在85000到90000美元這個區間裡兜兜轉轉快一個月了。而今天——2025年12月26日——大事要來了。約237到240億美元規模的比特幣期權集中交割，這可能是加密貨幣歷史上單次最大的期權到期事件。

市場現在就像一根被壓得死死的彈簧，這些期權交割就是那個可能要鬆手的時刻。

你想知道為什麼價格老是在這個窄幅區間內搖擺嗎？說白了，就是做市商在玩"圍網"。他們通過對沖期權頭寸，硬生生把價格困在了這個框子裡。這背後有個專業術語叫Gamma效應——在85000美元附近，大量看跌期權撐起買盤底部；在90000美元，看漲期權的Gamma又把漲幅壓住了。

最關鍵的是96000美元這個價格。這是市場的心理防線，也是所謂的"最大痛點價格"。一旦逼近這個位置，動能釋放會非常劇烈。

從期權持倉的角度看，多空雙方的分歧已經白熱化了。這種對峙究竟會怎樣收場，就看今天的交割如何觸發市場反應。