以太坊機構多頭策略：上週累積200萬 ETH，顯示市場動態轉變

當前市場背景：以太坊 (ETH) 目前交易價格為 $2.93K，24小時變動率為 -0.75%，市場總值保持在 $353.48B，進入2025年12月下旬。

大規模累積浪潮：數據講述故事

來自區塊鏈追蹤的最新數據顯示一個驚人的現象——在過去七天內，多家在美國上市的公司協調進行多頭持倉以太坊。數字令人震驚：這些公司合計已購買超過 200萬 ETH，將機構持倉總數從約 100萬單位推升至 300萬，折合約 $13 billion 的市場敞口。

這不是隨意的買入。集中的購買模式暗示著一個有意的長期策略正在大規模部署。礦業運營商 BMNR 仍然領先榜單，以 115萬 ETH 位居第一，而以體育為焦點的實體 SBET 則以約 60萬單位緊隨其後。值得注意的是，這兩者之間的積極競價戰；雙方在整個星期內都加大了收購力度，且各自的股權估值也同步上升。

新進者重塑競爭格局

或許最令人好奇的發展是 FG Nexus (曾用名 Fundamental Global) 的新品牌投資工具的出現，該公司已完全轉向以太坊累積。目前持有 47,000 ETH，規模看似微不足道，但其影響卻不容忽視。該公司已獲得批准，額外籌集 $5 billion 的股權資金，專門用於 ETH 買入。

長期策略的啟示：誰會贏？

計算方式很簡單——隨著以太坊升值，這些微策略公司獲得超額收益。本質上，經過數十年的社群發展與生態系統成就，正由資金雄厚的機構利用積極的多頭倉位來獲利。只要市場條件沒有根本性惡化，買入壓力在短期內看起來是結構性穩固的。

風險因素：這會逆轉嗎？

這裡長短倉的動態變得至關重要。雖然三個月的時間窗口看起來相對安全，不會出現災難性的平倉，但高倉位集中與市場壓力的結合仍需警惕。主要的脆弱點來自於更廣泛的股市壓力——如果美國股市遭遇重大逆風，這些公司可能被迫減少敞口，觸發 ETH 的連鎖清算。

相反，九月的潛在降息可能帶來新動能，推動價格上漲。然而，按照目前的價格水平，進場點較近期歷史機會來說較不具吸引力。市場呈現出一個經典的風險-回報不對稱，需謹慎調整倉位。

結論

機構在以太坊的多頭持倉已達前所未有的規模，單週吸收了 200萬 ETH。這反映出對持續升值的策略押注。然而，持續成功取決於宏觀經濟的穩定，以及這些資金雄厚的玩家是否能在不可避免的波動周期中堅持其多頭倉位。