台灣半導體在AI晶片市場的掌控越來越緊 — 這是為什麼重要

當一家公司控制70%的市場份額

台灣積體電路製造公司 (TSMC) 不僅僅是另一家晶片製造商——它基本上是推動整個AI熱潮的基礎設施。根據TrendForce的數據，該公司在晶片製造市場的市佔率達到70%，已成為每個主要科技巨頭的關鍵瓶頸。蘋果、Nvidia、高通、AMD和博通都依賴TSMC的晶圓廠將他們的設計轉化為實際的矽晶片。

這不是偶然的主導地位，而是結構性的。TSMC投入數十億美元打造尖端製造能力，競爭對手根本無法在規模上匹敵。這也引出了真正的問題：為什麼這對投資者來說現在很重要？

數字講述成長故事

這裡變得有趣了。僅AI晶片市場預計到2030年將以29%的年複合成長率擴展，規模約達$323 十億美元。但將視野擴大到整個半導體產業，Statista估計到2030年，產值將接近1.3兆美元——遠高於目前的$789 十億美元市場。

TSMC的財務數據反映了這股順風。2025年前九個月，該公司收入接近$89 十億美元，比2024年同期增長36%。這不是緩慢而穩定的成長，而是由於Nvidia、AMD等晶片設計商在AI浪潮中需求激增所帶動的加速。

成本控制也保持合理——商品銷售收入在同期內增長24%，表明TSMC在擴大產能時並未被壓垮。然而，綜合收益僅增長30%，落後於收入增長，暗示外匯損失和其他逆風帶來的壓力。

估值：比你預期的還便宜

讓你驚訝的可能是：儘管股價在過去一年漲幅超過50%，TSMC的估值並不離譜。該股的市盈率為29，高於五年平均的25，但要考慮背景。

大多數TSMC的主要客戶——蘋果、Nvidia、博通——的市盈率都高得多。TSMC的折價很可能反映了合理的地緣政治風險：公司大部分晶片在台灣生產，這是一個地緣政治的敏感點，甚至連沃倫·巴菲特在伯克希爾哈撒韋退出持倉時也提及。

但反方觀點是：中國對TSMC晶片的巨大需求，形成了一個維持供應鏈穩定的戰略激勵。從科技巨頭到地緣政治角色，所有相關方都在這場遊戲中有著切身利益，促使TSMC持續運作。

真正的投資策略

長期趨勢很簡單：更多的AI需求 = 更先進的晶片 = 對TSMC製造能力的依賴增加。TSMC目前是唯一能以市場所需規模生產最先進晶片的廠商。這不是暫時的優勢，而是一道護城河。

無論地緣政治風險最終是否成為現實，短期展望都由持續的AI成長和TSMC無與倫比的生產能力所塑造。這個組合已經帶來了可觀的回報，考慮到未來市場擴展，該股目前的估值相對於潛在機會仍然合理。