蘋果的動能能持續到2026年嗎？深入分析AAPL在科技巨頭中的地位

迄今為止的反彈

蘋果股票在過去六個月內上漲了41.5%，大幅超越電腦與科技板塊的28.4%漲幅。這一表現優於預期的原因有多方面：其服務部門的穩定表現、iPhone 17的採用率提升，以及Mac和iPad產品線的更新。然而，這波反彈並非沒有摩擦——Apple Intelligence的推出令部分投資者失望，中國市場壓力依舊存在，關稅不確定性也籠罩著前景。

股價高於50日與200日移動平均線，顯示出看漲動能。但AAPL能否持續這一走勢直到2026年？

促使短期增長的因素

裝置銷售與市場領導地位

根據Counterpoint Research，iPhone 16在2025年第三季成為全球最暢銷的智慧型手機。如今，iPhone 17 Pro Max正憑藉強勁的升級需求逐漸獲得動能。有傳聞指出，蘋果計劃推出另外四款iPhone，包括iPhone 17e、iPhone 18系列，以及一款摺疊裝置。管理層已預估12月季度(Apple的財年第一季)的iPhone營收將實現雙位數的年增長。

Mac的銷售也是另一個亮點。搭載M5晶片的14吋MacBook Pro在AI性能方面較前代提升3.5倍，較舊的搭載M1的13吋機型則高出最多6倍。在強勁的買家需求下，市場份額持續擴大。

服務作為隱形引擎

蘋果的服務部門——涵蓋廣告、AppleCare、雲端基礎設施、數位內容(Arcade、Music、Fitness+、TV、News+)與支付平台——受益於用戶基礎的擴大。新遊戲作品推動用戶擴展，而Apple TV+不斷擴充的內容陣容也吸引訂閱者。這些經常性收入來源提供了穩定性與利潤空間。

財務基礎

蘋果的資產負債表依然強健。截至2025年九月底，現金與有價證券合計達到1324.2億美元，短期債務則為906.8億美元。在最近一個季度，公司通過股息$24 $3.9億(與回購)(十億美元$20 ，向股東返還資金，展現出對股東友善的資本配置。

分析師預期

共識預測變得更為看漲。Zacks的預估數據顯示，蘋果2026財年第一季每股盈餘預估上調三美分至2.65美元，同比增長10.42%。營收預測為1374.6億美元，較去年同期成長10.59%。

競爭阻力

情況開始變得模糊。蘋果在AI執行方面落後於競爭對手。Alphabet、亞馬遜與微軟在生成式AI能力上的投資更為積極。在過去六個月中，Alphabet股價上漲31.4%，而亞馬遜與微軟則分別下跌3%與3.4%。在更廣泛的科技領域，像Alphabet已將AI融入搜尋功能與廣告定向，微軟則利用Copilot的動能)由Azure與OpenAI(的十億美元承諾支持$250 ，亞馬遜的AWS則在企業AI與機器學習服務中占據主導。

同時，智慧型手機市場競爭激烈。三星的Galaxy、Alphabet的Pixel系列，以及中國品牌都構成強大挑戰。在個人電腦領域，惠普、戴爾科技與聯想都在競相開發具備AI能力的機器。

估值問題

真實的情況是：蘋果並不便宜。其未來12個月的市銷率為8.97倍，遠高於行業平均的6.82倍與亞馬遜的3.12倍，股價存在明顯溢價。F等級的價值評分凸顯了這一高估的狀況。

總結

iPhone 16與iPhone 17帶來的銷售動能是真實的。服務業的成長提供了穩定性。然而，較高的估值倍數以及在智慧型手機、個人電腦與人工智慧領域激烈的競爭，對新進者來說是實質的挑戰。目前AAPL的Zacks評級為#3)持有(——這是一個提示，對於尋求科技股曝光但不想過度付出的投資者，等待更具吸引力的價格點可能是較為謹慎的選擇。

免責聲明：過去的表現不代表未來結果。本資料僅供參考，並不構成投資、法律、會計或稅務建議。不暗示任何適用性建議。假設性投資組合回報基於Zacks Rank 1股票每月再平衡，且不含交易成本，並不代表實際投資組合的結果。標普500指數為一個未經管理的指數。