聯邦政策十字路口引發全球市場謹慎，決策迫在眉睫

對聯邦儲備局下一步動作的不確定性在星期二引發了亞洲股市的震盪，投資者在中央銀行決策委員會內部明顯出現分歧的情況下，準備迎接星期三的利率公告。這種焦慮反映出更深層的擔憂：儘管勞動市場正在降溫，通脹仍然頑固，政府關門造成的數據缺口使得預測變得越來越困難。

市場普遍預期聯邦儲備局將降息25個基點，這已成為市場對未來走向產生分歧的焦點。降息的速度會加快、穩定，還是停滯不前？這種不確定性使整個區域的交易台陷入癱瘓，因為不同資產傳遞出相互矛盾的訊息——美元在賣壓下走弱，黃金跌破每盎司4200美元，原油在連續兩個交易日下跌2%後保持穩定。

中國用政策信號測試市場信心

上海的基準指數收盤下跌0.4%，報3,909.52點，反應較為平淡，未能反映北京最新政策立場的重要性。中國政治局，作為國家最高決策機構，暗示2026年將轉向“更積極的財政政策”和“適度寬鬆的貨幣政策”——這些措辭旨在提振國內消費和穩定增長。然而，交易者仍持懷疑態度，認為僅靠政策承諾可能無法扭轉短期的動能。

香港表現更差，恒生指數下跌1.3%，至25,434.23點，科技股受到獲利回吐和宏觀經濟焦慮的拖累。這種疲弱反映出更廣泛的擔憂：亞洲科技股估值已經超過基本面。

日本的混合信號：地震活動與半導體樂觀

東京市場從早盤的跌勢中反彈，顯示出市場的矛盾信號。日經225指數微升0.1%，至50,655.10點，而東證指數幾乎持平，報3,384.92點。一場7.6級地震在日本東北海域短暫震動了市場，但在美國總統特朗普允許Nvidia向中國出口H200 AI晶片，並換取25%的銷售讓步後，半導體相關股出現大幅反彈。

這一消息在行業內產生了連鎖反應：軟銀集團、Advantest和東京電子都收紅收盤。晶片設備製造商Disco公司股價上漲4.7%，展現出樂觀情緒。儘管夜間地震，日本日圓仍穩定在每美元156.05附近，顯示貨幣市場已將未來不確定性納入預期，等待下週日本銀行的政策決策。

首爾的獲利了結者在政策迷霧中浮現

韓國股市早盤收穫利潤後回吐，Kospi指數下跌0.3%，至4,143.55點，結束了兩個交易日的漲勢。半導體和汽車股在近期強勁表現後進行獲利了結。投資者的看空情緒升溫：三星電子下跌1%，SK海力士下跌1.9%，現代汽車下跌2.7%。這種疲弱反映出亞洲普遍的趨勢——對聯邦儲備長期降息路徑的不確定性促使投資者採取避險立場。

澳大利亞鷹派立場抑制市場熱情

澳大利亞聯邦儲備銀行連續第三次維持利率不變，盡管結果如預期，但其警告通脹風險“偏向上行”顯示出明顯的鷹派基調，推動政府債券收益率上升，股市則走低。

S&P/ASX 200指數下跌0.5%，至8,585.90點，礦業股領跌。更廣泛的All Ordinaries指數下跌0.4%，收於8,875.80點。在塔斯馬尼亞海對岸的新西蘭，S&P/NZX-50指數下跌0.2%，至13,454.78點，早前的漲幅被抹去。

華爾街屈服於利率預期

美國股市隔夜下跌，主要指數因新一輪通脹擔憂而受到拖累，投資者等待聯邦儲備局的指引，許多人認為決策機構內部存在分歧。道瓊斯指數下跌0.5%，納斯達克綜合指數微跌0.1%，標普500指數下跌0.4%，這些溫和的變動掩蓋了決策層的焦慮。

故事很清楚：市場在期待降息的希望與擔心政策失誤之間掙扎。在聯邦儲備局發表聲明並提供前瞻指引之前，全球股市的波動性將持續升高。