為何 Alphabet 在當今市場值得您的關注

Alphabet 在 2025 年整體表現出色，截至12月中旬股價已上漲63%。對於評估資金配置的投資者來說，問題不僅是這家科技巨頭是否具有動能——而是目前的估值是否合理，值得增加持倉。

估值提供具有吸引力的入場點

以未來市盈率28倍來看，Alphabet 的股價表面上可能顯得偏高。然而，當你審視其基本面時，這一估值變得完全合理。公司具有可持續的競爭優勢——其龐大的數位生態系統、一貫的創新記錄，以及強勁的自由現金流，為這個倍數提供了堅實的基礎。

我們正見證一個具有定價能力的企業，而不僅僅是一支高飛的科技股。與許多以高估值交易的公司不同，Alphabet 的盈利能力證明了投資者目前支付的溢價是合理的。

廣告收入增長仍是主要動力

廣告業務仍然是 Alphabet 最可靠的利潤來源。在僅僅第三季度，該公司就創造了 $74 億美元的廣告收入——這是一個驚人的數字，彰顯其運營規模。更重要的是，這一收入來源未來還有多重擴展的機會。

Alphabet 的 AI 助手 Gemini 自推出以來，已吸引 6.5 億的月活躍用戶。公司決定在明年為該平台引入廣告功能，這代表一個重要的變現途徑。偏好免費版本而非付費層級的用戶將產生額外的廣告曝光和收入，直接轉化為盈利。

長期前景依然穩固

過去五年，Alphabet 明顯跑贏了標普500指數。推動這一超越的結構性因素——搜尋市場的主導地位、雲端採用的增長，以及新興的 AI 變現機會——在未來十年仍然穩固。

公司能夠識別並利用新的收入來源，使其在競爭中脫穎而出。這些並非投機性的成長點，而是根植於現有用戶基礎和成熟的廣告基礎設施。

策略定位至關重要

在做出投資決策之前，請考慮這並非對一個未經證實的商業模式的投機性押注。Alphabet 是一台具有多重收入增長途徑的現金產生機器。6.5 億 Gemini 用戶代表的是具體的商業機會，而非市場炒作。

市場已經對這一品質給予回報，目前的估值反映了對公司能持續成長的合理信心。對於具有中長期投資視野的投資者來說，Alphabet 的當前定位值得作為多元化投資組合策略的一部分，認真考慮。