量子製造：打造可持續競爭優勢的新前沿

量子計算領域正邁入一個關鍵的轉折點，製造實力可能成為決定性的競爭護城河。這一轉變在Rigetti Computing RGTI 最近的財報披露後成為焦點，該披露突顯了一個戰略現實：公司現有的150mm Fremont 製造廠將能夠支持到2027年，但要達到企業級量子系統所要求的性能門檻——特別是保真度超過99.9%——則需要下一代的製造基礎設施。

Rigetti的管理層並未將此視為潛在的弱點，而是已經規劃了積極的應對策略：評估與專注於超導技術的晶圓廠合作、探索參與美國政府支持的量子製造計畫，以及制定應急方案，建設一座具有先進工藝控制和自動化能力的200–300mm內部製造廠。從戰略角度來看，製造的討論已超越純粹的技術層面——它代表了一個建立持久護城河的機會，競爭對手可能難以模仿。

為何製造控制能強化長期競爭地位

掌握先進的製造能力轉化為具體的營運優勢。更嚴格的工藝管理能帶來更穩定的量子比特一致性、更高的良率，以及更快達到商業部署所需的保真度標準。這些能力，不論是通過政府合作、策略夥伴關係，或是自主建設的專屬工廠，都將使Rigetti擁有更強的定價能力，並降低對外部製造限制的依賴。隨著公司同時提升產品性能和優化製造經濟性，護城河變得越來越堅固——這是受限於外部晶圓廠安排的競爭對手難以輕易模仿的雙重優勢。

競爭格局：量子生態系統的動能

Quantum Computing Inc. QUBT 已經達成一個重要的商業化里程碑，成功將其首個商用糾纏光子源交付給韓國一所知名研究機構。這一部署驗證了市場對其電信C波段光子平台的需求，該平台專為量子網路和加密應用而設。其亞利桑那州Tempe晶圓廠的產能擴展，以及在量子感測和網路安全垂直領域的早期客戶合作，顯示公司正朝著產生營收的商業化階段轉型。

D-Wave Quantum QBTS 已將其Advantage2退火架構從有限訪問預覽推進到在40多個司法管轄區內的無限制商業部署，通過Leap雲平台實現。該系統架構包含4,400多個量子比特，並具有大幅擴展的互聯性、延長的相干時間窗口和提升的能量性能規格。公司正在開發混合量子-經典能力，以應對實際的優化挑戰，涵蓋供應鏈物流、計算決策框架和量化金融應用。

市場表現與財務狀況

RGTI今年以來已上漲84.9%，遠超行業的9.9%。估值指標呈現複雜的圖景：股價對帳面價值的倍數為24.69，高於同行基準，但其價值得分（Value Score）卻偏低。2025年的共識盈餘預測較去年同期預計收縮88.9%，反映出該行業正從炒作周期轉向持續獲利的階段。該股被評為Zacks Rank #3 (持有)。

量子計算的護城河——無論是通過製造獨立性、技術差異化，或是生態系統布局——將越來越決定哪些運營商能在未來的商業化階段中脫穎而出。Rigetti的積極製造策略展現了對這一結構性需求的認識，以及願意投資於競爭對手可能難以獨立開發的能力。